市场背景
以太坊因机构需求回升、DeFi增长及大型国库配置推动，价格已接近历史高点。Fundstrat的Tom Lee预测年底ETH价格将达到15,000美元，理由是坚实的网络基本面及现实资产代币化的提升。最近以太坊现货ETF获批，增强了传统投资渠道，而链上数据表明大户积累增加。这些因素的汇合促使投资者重新评估最佳曝险策略。
直接持有
通过自我托管钱包直接持有ETH，提供最纯粹的参与形式，给予资产及网络交互的完全控制权。持有者可参与质押、收益农场、NFT市场及二层应用。然而，此路径需具备技术专长、安全密钥管理及燃气费成本考量。监管对托管和税务的不确定性也构成挑战，尤其是需要机构级托管方案的大额持仓。
现货以太坊ETF
现货以太坊ETF简化了合规访问，在经纪账户内如同传统股票产品一样交易。多家发行机构已递交修正案，申请添加质押功能，可能为投资者带来额外收益。美国证券交易委员会(SEC)对带质押功能ETF的审查仍在进行，批准时间取决于合规框架。ETF的采用预计将推动大量资金流入，连接加密与传统金融领域。
企业国库投资
包括BitMine Immersion Technologies在内的上市公司，将以太坊纳入资产负债表，提供股票相关敞口。这些公司披露国库持仓及运营指标，提供结合ETH价格表现与公司治理和成长前景的混合投资机会。股票投资带来双重波动性和治理风险，但使资本市场参与者可通过熟悉渠道受益于以太坊价格上涨。
比较分析
各类曝险方式呈现不同风险-回报特征。直接持有适合愿意管理托管风险的高级用户；ETF面向寻求合规简便的机构及散户投资者；企业国库吸引追求多元收益的股票投资者。最优配置依赖个人风险承受能力、监管环境评估及收益目标。随着ETH网络效用扩展，投资者需将策略与市场基础设施演进相匹配。
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