在2025年8月25日的凌晨，一位大型机构持有者在现货市场抛售了24,000枚比特币——当时价值超过27亿美元——引发了一场突发的闪崩，导致比特币价格在几分钟内从约117,000美元跌至低于110,000美元。区块链分析平台报告称，比特币期货多头头寸清算金额达到2.73亿美元，以太坊清算金额接近2.96亿美元，杠杆交易者被迫退出其头寸。
早些时候，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话暗示了潜在的降息预期，激发了风险资产的短暂反弹。比特币随之攀升至117,200美元左右，以太坊则创出新的历史最高点4,954美元。然而，大户的卖单加剧了下跌动能。随着算法交易和止损单在各大交易所层层触发，价格发现重新回落至更低水平。
事件发生后24小时内，加密货币总清算金额超过5亿美元，凸显了杠杆市场结构在突发抛压下的脆弱性。现货比特币交易所交易基金净流出已连续第六个交易日，累计约11.9亿美元，而以太坊ETF尽管本周早些时候有两天净流入，净赎回仍达9.257亿美元。
加密相关股票也受到冲击。Coinbase、Robinhood和MicroStrategy的股价分别下跌2.6%、1.5%和4.3%，反映机构投资者风险偏好减弱。波动率指标飙升，比特币30天真实波动率指数达到多个月以来的高点。
技术分析师指出109,000至111,000美元区间为关键支撑区域，暗示若持续于此区间下方交易，可能进一步回调至105,000美元。相反，若能回升至115,000美元以上，则有望稳定多头动能，为9月预期的利率决议做准备。
尽管市场波动较大，长期持有者基本未受影响，链上数据显示主要冷钱包转入交易所的转账量极少。市场观察者指出，尽管闪崩带来短期痛苦，但可能清除过度杠杆，为折价区间的重新积累奠定基础。
该事件凸显了大宗区块交易对数字资产市场的持续影响，并强调了围绕市场结构改革的持续讨论，包括最低区块交易报告要求及更广泛的流动性规定，以减少未来类似事件的风险。
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