基准公司分析师Mark Palmer重申对Semler Scientific（SMLR）的买入评级，基于公司比特币资产储备策略和保守的资本配置，给予101美元的目标价。在发布第二季度财报后，Palmer指出该股的交易价格仅为市场净资产值的1.04倍，显示出对公司计划中的杠杆和扩张几乎没有溢价。
Semler Scientific持有5,021枚BTC，成本基数为4.758亿美元，市值为5.862亿美元，产生了1.104亿美元的未实现收益，年初至今收益率为31.3%。管理层计划在2025年底将持仓规模扩大至10,000枚BTC，2026年达到42,000枚，2027年达到105,000枚，利用经营现金流、低成本可转换债券和选择性平价发行以避免股东稀释。
基准的估值模型采用多部分加总框架，将Semler的比特币储备预期未来价值与其由CardioVanta部门领导的医疗保健业务相结合。该公司的“慢钱”策略与同行快速通过发行股票增长储备的做法形成对比，提供了随着比特币价格上涨的风险调整上涨路径。
Palmer认为市场未能充分反映Semler的战略灵活性，特别是其利用当前1亿美元的4.25%可转换债券（2030年到期）以及通过资本市场的纪律性运用扩展储备的能力。随着比特币市场波动性趋缓，分析师看到机构采用增加，这可能推动公司净资产值倍数逐渐与持有多元资产储备的同行持平。
101美元的目标价是当前35美元股价的三倍多，强调了基准对该股显著期权价值的看法。随着储备积累和债务支持扩张的明确里程碑，Semler Scientific有望从比特币价格上涨和信用市场准入中受益。当前价格参与的投资者，有机会随着公司执行其以资产储备为驱动的增长轨迹获得上涨收益。
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