市场概览
加密货币市场经历了显著下跌，比特币跌破近109,000美元的关键支撑位，而以太坊跌至约3,930美元水平。主要数字资产指数普遍走软，总市值回落至不到3.8万亿美元。受更高宏观经济不确定性和行业特定压力影响的秋季市场态势加剧了抛售压力，尤其是在大盘代币上。
流动性条件趋紧，因杠杆头寸面临追加保证金通知，在现货与衍生品市场引发连锁清算。订单簿深度变薄，放大价格波动，进一步加剧波动性。链上指标记录了对交易所的资金净流出显著增加，凸显鲸鱼级持有者持续抛售的意图。
技术信号
相对强弱指数（RSI）跌入超卖区间，而移动平均线收敛/发散指标（MACD）柱状图转为负值，确认下跌趋势持续。比特币在约108,000美元、以太坊在约3,900美元的支撑区间未能稳定价格，表明可能回踩更低阈值。交易量保持在较高水平，显示抛售阶段的活跃参与。
宏观驱动因素
美国区域性银行体系脆弱性和政府停摆持续拉高风险厌恶情绪，压低对投机性资产的需求。贸易争端继续笼罩市场情绪，华盛顿方面的关税言论加剧全球市场的不确定性。加密资产与更广泛的风险趋势一致，在资金涌向被视为避险的资产之际，加密货币的表现落后于股票和大宗商品。
展望
短期展望是在更宽的区间内进一步盘整，直到银行业稳定性和贸易政策方向变得清晰。市场参与者应关注资金流向、融资利率动态以及央行沟通，以获取方向线索。技术性回升取决于重新攻克被突破的支撑位，否则可能带来更深的调整。
尽管近期走弱，但网络活跃度和机构产品资金流等基本采用度量仍然强劲，表明在外部逆风减弱后有回归均值的潜力。比特币和以太坊在市场份额的集中凸显核心协议在周期性波动中的韧性。
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