Strategy（前称MicroStrategy）获得了一场法律胜利，美国地区法院驳回了一起证券集体诉讼，指控该公司未能正确核算其比特币持有量，从而误导投资者。该诉讼于2025年6月提起，声称Strategy在应用公认会计原则（GAAP）时存在不一致，过高估值其资产负债表上的数字资产，并低估减值损失。
在上周的听证会上，美国地区法官Elena Kagan认为，原告未能证明Strategy在提交给美国证券交易委员会的文件中存在重大虚假陈述或遗漏。法院指出，Strategy已在财务报表附注中充分披露了其会计政策、减值测试程序和数字资产公允价值层级。Kagan法官的裁定强调，原告未能证明任何所谓的虚假陈述会改变公开可获得信息的“整体组合”。
Strategy在2024年和2025年期间购买了超过15万个比特币，作为其国库战略的一部分，购买资金通过可转换债务和股权发行筹集。该公司积极积累数字资产的策略引发了投资者和分析师的不同反应，一些人赞赏这一策略，另一些人则提醒集中风险。被驳回的诉讼认为，Strategy的公允价值评估未能反映市场波动，因而误导了股东对其资产估值稳定性的认知。
在辩护中，Strategy提交了来自四大会计师事务所合伙人的专家证词，证明对加密资产的减值评估符合行业惯例，依据会计准则汇编第820号主题（ASC 820），当市场报价可用时，公司须使用市场报价进行公允价值测量。法院记录显示，Strategy管理层在季度末报告期间聘请了第三方估值专家以核实价格输入。
诉讼被驳回后，Strategy的股票在盘后交易中上涨了8%，反映了投资者对长期诉讼可能带来的财务和声誉损害忧虑的缓解。首席执行官Michael Saylor发表声明称，此判决“重申了公司透明的会计和健全的披露实践”。
该判决对数字资产行业也有更广泛的影响。随着加密资产在企业资产负债表中的普及，政策制定者和审计人员关注会计准则的一致应用。财务会计准则委员会（FASB）继续评估是否需要针对数字资产提供额外指导。在此期间，像Strategy这样的先锋企业通过加密国库策略有效地检验现有框架。
虽然诉讼的驳回并不排除未来的挑战，但该裁决树立了明确披露会计政策可能保护公司免受类似指控的先例。Strategy的胜利凸显了严格财务报告的重要性，也可能鼓励其他上市公司在不担心估值方法立即遭到法律挑战的情况下，考虑战略性地分配加密资产。
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