概述
比特币价格周二表现出新的疲软，跌破了关键的115,000美元关口。此次下跌紧随周末的回调，抹去了近6,000美元的局部高点。衍生品交易所数据显示，卖盘期间超过10亿美元的杠杆多头仓位被强制平仓，加剧了主要加密货币市场的波动性。
以太坊表现
以太币在本交易时段表现出相对的韧性。继周末跌破3,550美元后，这第二大加密货币在持续的机构资金流入下回升至3,650美元水平。链上指标显示长期持有者大规模积累，以及对基于以太币现货产品的持续需求，凸显出以太坊在多元化数字资产组合中的演变角色。
替代币轮换
市场从低市值代币的轮换强化了避险情绪。Solana和XRP均下跌超过4%，因交易者将资金转回比特币、以太币及稳定币。预期的“山寨币季”未能成型，更广泛的宏观经济担忧压制了投机性资产。去中心化交易所的交易量下降进一步显示了散户参与者的谨慎态度。
清算动态
现货及期货订单簿分析显示，Binance、Bybit和Deribit等交易所以多头清算为主。未充足抵押的仓位触发了强制平仓连锁反应，加深了调整幅度。与此同时，较少的空头仓位清算在接近113,500美元和112,000美元关键支撑位时提供了有限支撑。
宏观逆风
更广泛的宏观经济因素助长了下行趋势。低于预期的美国就业报告及重新征收的进口关税激发了全球市场的风险厌恶情绪。股票和债券市场波动加剧，促使投资者寻求流动性强的资产安全，并撤出包括加密货币在内的投机性资产。
ETF资金流影响
交易型开放式指数基金数据揭示比特币产品资金流入模式复杂。本周五成为今年第二大资金流出日，撤资超过2亿美元。尽管部分分析师预测机构需求将反弹，但近期持续的资金流出可能延长市场整合期。ETF资金流仍是衡量市场情绪的重要晴雨表，可能决定下一轮上涨阶段的走势。
技术水平
比特币的即刻阻力位于115,000至118,000美元之间，该区间此前既是支撑区也是供给区。技术指标显示，在日收盘价突破118,000美元之前，卖压将持续存在。下行方面，112,000至110,000美元区间可能提供支撑，该水平对应20日移动均线及斐波那契回撤位。
展望
市场参与者将关注宏观数据发布及ETF资金流更新，以寻找稳定迹象。清算减少及交易所资金流小幅回升可能预示信心恢复，为重测近期高点铺平道路。在此之前，比特币及更广泛的加密货币市场可能在更紧范围内波动，交易者将评估不断发展的经济及监管情况。
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