比特币“财富之舟”实现已实现市值增长80亿美元；ETF资金流入停滞

近期链上指标显示，比特币的已实现市值增加了超过80亿美元，超过1.1万亿美元，反映出在市场情绪偏空且经历一次价值190亿美元的加密市场崩盘之后，投资者和矿工仍在积极增持。已实现市值指标汇总代币的最后一次交易价格，从而揭示投资者的投入程度。

近期资金流入的驱动因素

CryptoQuant 数据显示，资金的大部分流入来自大型比特币金库公司与交易所交易基金（ETF），它们历来是主要的需求渠道。然而，ETF 的净流入在近来放缓，像 MicroStrategy 这样的主要金库持有者也暂停了新增买入，限制了价格上涨的动能。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju 指出，重新活跃的 ETF 活动及机构性布局对维持看涨趋势至关重要。Ju 在周日的 X 帖文中表示：“若 ETF 与主要企业持有者恢复大规模买入，市场动量可能会回归。”

比特币矿工通过扩大运营并部署新的专用集成电路（ASIC）设备，也对实现市值上升做出贡献。与特朗普家族相关的矿工 American Bitcoin 最近收购了超过17,000个 ASIC，总价值3.14亿美元，显示了对网络基本面的长期信心。

算力的提升不仅巩固了网络安全，还显示矿工对未来价格升值的乐观情绪。这一运营扩张在努力提升能源效率与降低生产成本的背景下继续进行。

尽管链上累积强劲，比特币的价格回升受限在约11万美元附近。Bitfinex 的分析师预测，资金流入的再度出现，估计介于100亿至150亿美元之间，加上美联储可能的降息，或将使价格在11月升至约14万美元。

主要宏观经济因素包括即将做出的货币政策决策、中美贸易发展以及季节性市场力量。关税谈判与地缘政治紧张局势仍处于较高风险水平，可能引发市场波动。

总体而言，链上需求与 ETF 驱动的资本流之间的分歧凸显了机构参与对持续价格上涨的重要性。市场参与者将关注 ETF备案、金库持有者公告与央行信号，以寻找下一次重大行情的线索。