比特币于2025年9月9日攀升至11.2万美元以上，创下自上周以来的最高盘中水平。尽管价格上涨，衍生品指标显示交易员仍保持谨慎。30天期权的Delta偏斜显示认沽溢价约为9%，表明对下行保护的需求较高。同时，永久期货资金费率保持中性，约为11%，较本周早些时候的看跌水平有所上升，但仍显示对进一步上涨信心有限。
现货比特币ETF在周四至周五间净流出3.83亿美元，表明机构资金可能正从比特币敞口转向替代资产。与此同时，StrategicETHReserve的数据表明，企业以太坊储备在过去一周增加了2亿美元，进一步支持了以太坊可能在部分国库策略中取代比特币的广泛观点。
宏观因素增加了交易员的谨慎情绪。最新美国劳动力市场数据加强了市场对美联储将在2026年初降息的预期。芝商所FedWatch工具数据显示，到2026年3月利率降至3.50%或以下的概率为73%，较一个月前的41%显著上升。虽然宽松周期通常支持风险资产，但交易员在关键通胀和就业数据发布前似乎犹豫不决，尚未完全押注比特币多头头寸。
接近11.3万美元的阻力位仍是关键障碍。技术分析表明，若能持续站稳该水平，可能激发价格向12万美元重新攀升。然而，期权偏斜和期货资金指标表明许多市场参与者仍选择观望。ETF资金流的稳定及波动率溢价下行趋势的确认，将是扭转市场情绪的必要条件。
目前，比特币守住11万美元关口带来一定信心，但缺乏有力的市场信念。市场正等待新的催化剂，可能来自监管动向、宏观经济变化，或机构投资者在多元化投资组合中对数字资产需求的回暖，促使下一次重要的价格方向性波动。
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