2026年4月3日——比特币在纽约交易中于周四晚些时候首次突破10万美元的价格水平，创下历史性里程碑。此次突破被美上市现货比特币交易所交易基金（ETFs）的大量资金流入所推动，自2024年1月上线以来，这些基金共注入了超过500亿美元的新资金。ETF.com 的分析机构报告称，黑石集团的IBIT在过去一周净流入124亿美元，紧随其后的是富达的FBTC，净流入87亿美元。
需求激增已将交易所的比特币可用供应拉至多年低点，收紧市场条件并放大价格波动。持有最多比特币储备的微策略公司（MicroStrategy）在上个季度增持了25,000枚比特币，其总持有量达到450,000枚。其他上市矿企，包括 Marathon Digital 与 Riot Platforms，也扩大了其比特币储备，把该加密货币视为对抗持续通胀和美元贬值的对冲手段。
宏观因素也起到了互补作用。美联储3月的FOMC声明暗示2026年将实施三次降息，使美元指数降至自2022年以来的最低水平。随着国债收益率走低，无息资产如比特币变得更具吸引力，且被比作黄金在2025年的28%涨势。选举年态势也进一步增强了看涨情绪：55%的可能选民支持明确的加密监管，预测平台的市场定价对在特朗普二次上任的前提下对加密友好政策的概率定为52%。
供给端叙事也增强了这一上涨势头。2024年4月的减半将每日发行量降至450 BTC，而ETF需求日均超过2,500 BTC。CryptoQuant 的链上数据表明，长期持有者现在掌控市场流通供应的75%，这是自2018年以来未曾出现的比例。第二层解决方案和支付网络本季度处理了100亿美元的链上比特币支付，凸显了其作为价值储存以外的日益增长的实用性。
尽管资金流入创纪录，波动性仍然偏高。比特币的30日实现波动率达到45%，为标准普尔500指数的两倍左右。期权市场也反映出这一背景，价内隐含波动率接近60%。对于投资者来说，通过ETF进行美元均成本平均投资，提供了一个成本高效且受监管的框架，使其在无需直接托管的情况下获得敞口。
展望未来，分析师将下一道阻力位定在104,000美元，支撑位为95,000美元。选举结果、美联储纪要和ETF资金流数据将成为关键催化因素。如监管明确性进一步提高——例如对山寨币 ETF 的批准或对加密公司银行牌照——当前的供应紧缩可能推动比特币达到新的历史新高。
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