在过去一周里，加密货币市场出现了惨烈的下跌，比特币（BTC）和以太坊（ETH）分别下跌了17.3%和22%，这是自2022年11月FTX崩盘以来最陡峭的一周跌幅。数字资产的总市值合计约下跌3900亿美元，总市值降至接近2万亿美元。根据TradingView数据，这轮下跌抹去了十月创纪录的4.2万亿美元峰值的一半以上。
这轮抛售由多重因素共同驱动。Strategy公司的罕见出售32个比特币，约合250万美元，这让习惯把公司视为永续需求来源的投资者感到震动。与此同时，现货比特币交易型基金在6月5日出现了总计3.257亿美元的资金流出，延续至13天的净流出潮。K33 Research负责人Vetle Lunde的研究表明，一些投资者将资金从加密货币转投人工智能股票，理由是在人工智能股价飙升之际持有数字资产的机会成本。
加密衍生品市场也出现动荡，杠杆头寸大量被清算。CoinGlass 的数据显示，近70亿美元的杠杆多头与空头头寸被强制平仓，成为今年最大的一次清算。周一和周五带来最严重的清算事件，合计5.7亿美元的看涨仓位已化为泡影。这一震荡波及到依赖杠杆的区块链协议和去中心化金融平台。
传统金融环境的逆风叠加了抛售压力。美国非农就业数据强于预期，迫使市场重新评估美联储政策，加大了进一步加息的可能性。国债收益率上升，股市在纳斯达克100等领涨的背景下，经历了自2025年4月以来最糟糕的一个交易日之一。投资者重新校准风险配置，减少对新兴数字资产的敞口，转向更为成熟的宏观经济资产。
市场参与者继续关注本周这轮崩盘究竟是在宣告投降还是预示着更深的熊市趋势。一些技术分析师在多日走势图中观察到超卖状况，若宏观因素稳定，或将出现阶段性反弹。然而，通胀动态、地缘政治紧张局势以及来自高增长行业的持续资金竞争等不确定因素，仍然可能成为持续复苏的障碍。
展望未来，分析师强调可能改变市场情绪的催化因素。即将公布的美国消费者物价指数数据、下周的ETF资金流向报告以及区块链可扩展性协议的发展更新将影响短期走向。长期看涨者将此次回撤视为买入机会，但短期前景取决于更广泛的金融市场能否在不再给数字资产造成进一步损失的情况下吸收冲击。
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