11月下跌叠加，12月抛售加剧
比特币在12月1日承受显著压力，作为基准加密货币，其价值下跌6%，从约90,000美元滑落至85,788美元。此举延续了11月更广泛的下行趋势，11月的价格下跌超过18,000美元，创下自2021年中以来最差的月度表现。创纪录的ETF资金流出以及接近10亿美元的强制清算加剧回撤，因为交易者在流动性不足的环境中难以维持杠杆头寸。
风险规避主导全球市场，比特币与科技股之间的相关性收窄。全球最大的企业级比特币持有者微策略公司（MSTR.O）股价在公司下调2025年盈利预测后下跌3.3%，原因是加密货币持续走弱。分析师的评论将热情减退描述为主要驱动因素，暗示持续的宏观不确定性和对市场集中度上升的担忧削弱了投资者的胃口。
衍生品及链上信号
链上指标指向一些长期持有者的放弃抵抗，而在主要交易所的比特币期货未平仓合约在过去一周下降了约12%。永续掉期资金费率转为负值，表明杠杆交易者的看跌信念在增强。波动性指标飙升，比特币波动率指数超过了过去一年的平均水平，反映了对年末可能出现超常波动的预期。
技术分析显示，比特币在84,000–86,000美元区间内测试关键支撑位，此前在十月下旬交易者在该区间累计了超过40万BTC。若无法守住该水平，市场可能进一步回撤至80,000美元。相反，若能持续重回并站上90,000美元，则有望确认进入2026年的看涨反转。
展望及宏观驱动因素
策略师保持谨慎态度，指出美联储即将实施的降息很可能仍然是一个关键催化剂。市场正等待12月9—10日的FOMC决定，大多数预测指向降息25个基点。然而，分析师警告称，提前释放的宽松措施可能限制后续政策的灵活性，可能削弱对风险资产的流动性红利。
稳定币动态和流动性流向也值得密切关注。货币市场的高额赎回请求以及USDT和USDC的资金流出可能放大波动，尤其是在极端风险厌恶期交易者转向法币时。链上数据揭示了从交易所向冷钱包的净转入，表明长期持有者在整体下降趋势中仍有一定的积累。
总之，比特币的近期下跌凸显了数字资产市场对极端恐惧的转变，技术面与基本面因素共同压制价格。未来几周将检验宽松的货币条件是否能够抵消投机需求的下降，并为重新开启风险承担提供平台。
评论 (0)