比特币在2025年12月1日录得显著下跌，在11月底以来首次跌破九万美元关口，原因是市场普遍抛售与风险规避情绪上升。到格林威治时间11:20时，该加密货币交易价格为86,461美元，较开盘水平下跌超过5%，创下一个月来最大单日跌幅。分析师将下跌归因于持续的波动性，以及数字资产与传统股票之间相关性上升，暗示资金转向风险更低的工具。
市场数据显示，11月比特币市值损失超过18,000美元，创下自2021年5月以来最大的月度美元损失。据LSEG数据，11月美国现货比特币ETF的净流出达到43亿美元，凸显投资者在历史性季节性趋势指向12月平均涨幅约9.7%的情况下，仍不愿在该领域部署新资本。ETF赎回与更广泛的市场不确定性的叠加，凸显了数字资产资金流入的持续挑战。
S&P Global最近下调泰达币（Tether）的评级，理由是储备中的高风险资产比例偏高以及透明度方面的差距，这加剧了加密货币市场的看跌情绪。泰达币在稳定币市场中的份额仍然相当可观，但对储备质量的担忧促使一些市场参与者降低对美元锚定的数字资产的敞口。这次降级引发一轮抛售，波及更广泛的加密生态系统，收紧资金条件并对Bitfinex及其他主要平台构成压力。
Strategy 的首席执行官 Phong Le 在公开播客中表示，如果企业价值对比特币持有量的比率跌破1，该公司将考虑清算比特币持有。过去一年，Strategy 股价下跌约60%，而比特币下跌约13%，该指标徘徊在1.19附近，若股权估值继续表现不佳，可能带来进一步的公司端卖压。MicroStrategy、Coinbase、Riot Platforms 与 MARA Holdings 的股价在盘前交易中均下跌3–4%。
以太币（ETH），按市值计算的第二大加密货币，约下跌6%，至2,845美元，11月累计下跌22%，创下自2021年2月的32%跌幅以来的11月最差表现。芝商所（CME）以太坊期货呈现后向价差扩大，反映在宏观不确定性上升及投机性资产普遍回撤之际，投资者对长期看涨押注的犹豫。
期货市场显现出日益趋于看空的情绪，三个月期比特币期货对近月期货的溢价降至一年多来最窄水平。各大交易所的融资利率急剧上升，表明在当前风险条件下，愿意做多头头寸的套利者变少。比特币对股市波动性和债券收益率波动的新敏感性，标志着其与“数字黄金”地位叙事的背离，并强调其作为高贝塔风险资产的角色。
历史季节性提供的安慰有限。12月通常是比特币表现第三好的月份，但ETF净流出、稳定币担忧以及企业风险偏好降低叠加，令年末价格走向保持谨慎。投资者在等待关键宏观事件的到来，包括即将举行的美国联邦储备委员会（美联储）会议与相关数据发布，以评估可能推动市场重新获得动能的潜在因素，或带来进一步的下行风险。
技术面显示，短期支撑位在85,000美元，其次是11月下旬达到的8个月低点80,553美元，而阻力位在91,000美元。市场参与者关注成交量趋势以确认任何趋势反转；若价格重新回到90,000美元以上，可能会吸引寻求季节性反弹的回踩买盘。在此之前，持续的高不确定性和跨资产相关性似乎将决定加密市场的短期价格轨迹。
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