🔎 幣研究 — HONO Protocol（HONO） — 2025年10月12日

要点摘要

• Idea: HONO Protocol 是一个算法驱动的实际收益再锚定代币，完全以 wstETH 为后盾，旨在通过多条收入来源包括 Uniswap V3 交易费、套利，以及一个受管控的流动性基金来提升价值。
• Catalyst: 最近在 CoinGecko 上上市，作为一个可持续的流动性增长资产获得关注，市值较低且以 wstETH 为支撑的实际收益。
• Risks: 智能合约风险；通过代理权限带来的治理集中化风险；相对于市值的高全摊值市值（FDV）；再基供应的复杂性；对算法代币的监管审查。
• Score: 6.00/ 10

Coin

• Name/ Ticker: HONO Protocol (HONO)
• Segment: DeFi
• Status: active
• Price: $73.420000

Key Metrics

• Market Cap: $11 110 000
• FDV: $1 310 000 000
• Circulating Supply: 2 000 000
• Total Supply: 238 403 732

Sources

1. https://www.coingecko.com/en/coins/hono-protocol
2. https://coinmarketcap.com/currencies/hono-protocol
3. https://etherscan.io/token/0x98965474ecbec2f532f1f780ee37b0b05f77ca55

Technology

• USP: 来自多元化收入来源的算法实收益，由 wstETH 支持
• Core Technology: CHAKRA 铸造/赎回机制和以太坊上的智能合约再基逻辑

Roadmap

• 2025-03-01: 团队代币解锁开始
• 2024-08-06: 升级到版本 2，背书 wstETH
• 2025-10-05: 在 CoinGecko 上上市

团队与投资者

团队

• 创始人 — Elvin Li: 拥有 17 年管理经验；曾任 2359 Media 的首席战略官（CSO）
• 顾问 — George Samman: 曾任华尔街投资组合经理（PM），BTC.sx 的联合创始人
• 顾问 — Jonathan"Tijo" Gaucher: 野生动物策略师与保护倡导者

代币经济学

• 用途: 通过真实收益、质押和治理，为成对代币提供流动性增长和价值背书
• 归属: 团队代币将自 2025-03-01 起，在 48 个月内按月归属 0.5%
• 下次解锁: 2025-11-01（流通供应的 0.50%）

优缺点

优势

• 由 wstETH 收入来源支撑的实际收益
• 算法再基机制确保可预测增长
• 受管控的流动性基金，保持稳定的流动性深度
• 被动收益，除了收入外不产生通胀性代币发行
• 通过 xHONO 进行链上治理

劣势

• 代理合约权限带来集中化风险
• 相对于市值的高全摊值市值限制上涨潜力
• 再基机制的复杂性可能让散户望而却步
• 在主要中心化交易所的流动性有限
• 对算法代币的监管审查

价格情景（目标：2026-04-12）

• 看跌: $36.710000 — 基于看跌市场情绪分析的 50% 跌幅情景
• 基线: $73.420000 — 在稳定增长假设下目前价格的延续
• 看涨: $146.840000 — 假设对真实收益代币的强力采用的 100% 跃升情景

购买与存储

CEX

• Binance
• Coinbase Pro
• Kraken
• Bitstamp
• KuCoin

DEX

• Uniswap V3
• 1inch
• SushiSwap
• Balancer
• QuickSwap

存储

• MetaMask
• Ledger
• Trezor
• Trust Wallet
• Coinbase Wallet

结论

HONO Protocol 提供了一种新颖的真实收益 DeFi 解决方案，具有强劲的收入支撑、低市值以及显著的上涨潜力，但也存在集中化和监管风险。

官方链接

• 白皮书