花旗集团于2025年9月底发布的一份报告预测，稳定币发行量可能从2025年第三季度末的2800亿美元，分别在基本和乐观情景下，到2030年扩展至1.9万亿至4万亿美元。分析师将这一上调归因于区块链支付通道在企业融资、电商和跨境结算中的加速应用。
花旗估计，稳定币在基本情景下可能支持高达100万亿美元的年度交易量，在强劲增长条件下有可能翻倍。交易速度假设与法定货币基准相符，反映出在零售和机构渠道的广泛使用前景。2025年前三季度，稳定币市值增长了40%，达到2800亿美元，得益于发行人持有的高质量抵押品和强劲的链上活动。
除预测稳定币增长外，报告还引入银行代币作为一种竞争性的可编程货币形式。由于寻求增强透明度、嵌入合规性和与现有银行基础设施的直接整合，企业对代币化银行存款的兴趣预计将增加。根据花旗的分析，传统银行通道适度迁移至链上，可能推动银行代币交易量到2030年超过100万亿美元，某些领域甚至有望超过稳定币的活跃度。
稳定币发行的地域分布依然以美元计价为主，占市场份额的90%以上。然而，香港和阿拉伯联合酋长国等地区正成为本地化数字货币和银行代币的试点中心。监管发展，包括稳定币许可框架和中央银行数字货币（CBDC）计划，被认为是影响市场结构的关键因素。
花旗将稳定币视为更广泛数字货币生态系统的补充。报告认为，稳定币、银行代币和CBDC将共存，各自服务于不同的应用场景和风险特征。稳定币可能在无许可的全球交易中表现优异，而银行代币可覆盖需既定治理和流动性管理的企业运营。
对金融机构的影响包括需要调整资金运营、抵押品管理策略和合规流程。市场参与者被建议与代币化平台合作、探索互操作性标准并关注监管提案。报告强调，稳定币和代币的采用代表了金融基础设施的重要转型，对支付、贸易融资和资本市场具有实质性影响。
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