2025年8月26日，宏观经济不确定性加剧，引发数字资产市场剧烈调整，24小时内杠杆爆仓超过9亿美元。爆仓大多影响多头头寸，反映出波动性激增下的强制平仓压力。
市场动态
比特币滑落至约110,000美元，为七周最低点，以太坊在抛售后交易价接近4,250美元。跟踪前30大加密货币的GMCI 30指数下跌3%，凸显主要代币的普遍疲软。
爆仓细分
根据CoinGlass数据，强制平仓的杠杆仓位价值达9亿美元，主要来自BTC和ETH期货市场的多头风险敞口。链上指标显示，多头资金支付激增29%，表明回撤期间杠杆多头的持仓成本升高。
链上与衍生品信号
BTC期货未平仓合约减少2.6%，预示关键美国经济数据公布前杠杆收缩。以太坊链上日活跃地址下降至趋势以下，尽管转账量激增，显示资金在反应性重新配置，非自然用户增长。
分析师观点
BRN研究主管Timothy Misir称此次调整为“杠杆清洗”，暴露出关键支撑附近的市场脆弱性。Misir指出BTC关键价位为103,700美元和100,800美元，突破或影响牛市结构。ETH若持续低于4,000美元，可能下探次级支撑3,800美元附近。
宏观驱动因素
投资者将联邦储备降息预期变化及美国国债收益率走高归为避险布局的催化剂。更广泛的股市波动加剧了加密资产流出，扭转了此前主权和机构投资者的积累趋势。
影响与展望
尽管短期技术指标显示进一步调整，一些策略师预期价格将在当前水平以下趋稳，为机构买家提供潜在的重新入场点。但持续的波动可能延长整合期，推迟动力恢复。
此次流动性冲击凸显了高度杠杆市场对宏观变化的敏感性，强调数字资产衍生品参与者风险管理的重要性。
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