富达董事警告潜在的为期一年的加密货币寒冬

由富达投资全球宏观经济研究部主管提出的分析通过历史四年减半周期的视角评估比特币的轨迹，显示在2025年10月6日达到的近125,000美元历史高点与前期周期观察到的时机和价格模式一致，暗示周期已接近完成；比特币的熊市周期在历史上通常在周期末峰值之后持续约一年，推动价格下行并在下一轮扩张阶段前进入整合。按照此框架，65,000美元到75,000美元之间的潜在支撑区成为价格稳定的可能区域，这些水平对应于快速上涨后常观察到的历史回撤阈值。情景分析表明，接近这些水平的下行测试可能符合均值回归指标并为重新累积奠定基础，链上指标目前显示长期持有者的未实现损失趋于稳定，与从抛售分布阶段转向盘整阶段的过程相一致。来自其他研究机构的对比观点维持由机构采用和监管利好驱动的长期牛市预期。然而，支撑比特币估值的结构性因素如供应发行减半、网络安全性和宏观流动性，主张遵循历史周期模式。富达投资的主管强调，尽管长期前景仍然看涨，但未来一年可能出现较长时间的整合和下行波动，直到宏观基本面重新获得看涨势头。对市场参与者的影响包括需要调整风险配置并采用分层入场策略；对突破历史新高的集中特定押注在熊市情景下可能带来止损出局风险。相反，在识别的支撑区附近采取分阶段入场可以把握均值回归收益，同时管理回撤风险。机构框架应纳入对长期整合与快速复苏阶段的情景规划。周期转变的潜在催化因素包括受监管的加密投资工具的进一步成熟、数字资产立法的发展，以及由网络参与驱动的供给端冲击。市场参与者应关注监管更新、ETF资金流入数据和宏观货币政策信号，以衡量情绪与仓位的变化。富达投资的评估强调在战略性投资组合构建和战术配置时对周期的认知重要性。