在9月26日早些时候，去中心化永续交易所Hyperliquid记录了一笔价值2910万美元的以太币-美元杠杆持仓清算，这是在更广泛的11.9亿美元市场范围清算事件中，24小时内最大的单笔交易平仓。由链上分析提供商CoinGlass汇编的数据确认，多头持仓占总清算量的近90%，凸显了加密交易者持续的看涨偏见，放大了下行风险敞口。
整体清算影响了主要数字资产，以太币承受了最大冲击，清算金额达4.48亿美元，其次是比特币2.78亿美元，以及对Solana、XRP和BNB链产生了显著的溢出效应。中心化交易所清算方面，Bybit领先，达到3.11亿美元，Hyperliquid和币安分别占2.81亿美元和2.43亿美元，反映出风险在中心化和去中心化交易平台之间的分布。
鉴于Hyperliquid完全链上且无权限设计，无强制客户身份识别或中心化托管机制，其在清算总额中的比例尤为引人注目。该平台用户在几乎无监管障碍的情况下执行高杠杆交易，当价格触及阈值时，导致多头持仓集中的清算。
市场观察者指出，脆弱的市场情绪、高企的未平仓合约以及关键技术支撑位附近集中爆仓，是引发此次清算连锁反应的催化剂。比特币接近111,000美元和以太币3,900美元水平的剧烈价格波动触发了自动止损和平仓指令，波及各交易场所的永续合约。
该事件的统计分析显示，在24小时内超过26万名个人交易者的持仓被清算，导致大量杠杆市场敞口被强制平仓。这种规模的强制去杠杆通常预示着盘整期或短期价格反弹，剩余市场参与者调整仓位，流动性提供者重新校准风险参数。
业内评论强调，去中心化永续交易所的超高杠杆环境可能需要增强风险管理功能，包括动态清算阈值、去中心化保险基金以及流动性提供者的协作监控，以减缓系统性闪崩风险。
展望未来，此次清算事件提醒人们，开放交易访问与无权限衍生品市场的系统稳定性之间存在权衡，促使呼吁完善基础设施保障，以在促进可访问性的同时强化风险控制。
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