IREN，一家公开交易的比特币矿业公司，已转型为高性能计算（HPC）基础设施，宣布发行总额为8.75亿美元的可转换债券，此举导致其股价在2025年10月7日早盘下跌约6%。此次发行包括两年期可转换高级债券，2023年7月15日到期，初始转换率设置为高于当前市场价格的IREN普通股溢价。
可转换债券的基础年利率为4.5%，每半年支付一次利息，并包含限额认购交易，旨在在大量股权转换时减轻股份稀释。IREN已授予初始购买者30天的选择权，最多可额外购买1.25亿美元债券，筹资总额有望达到10亿美元。
债券销售所得将支持IREN加速进军AI云服务领域，该领域于2025年初启动，利用公司在不列颠哥伦比亚省和德克萨斯的自有数据中心园区。扩展计划包括在年底前部署超过11,000块NVIDIA Blackwell GPU，目标实现云服务年化收入跑赢率2.25亿美元。
IREN此举反映了其超越比特币矿业、利用人工智能工作负载推动高利润率HPC需求的更广泛战略。今年早些时候，IREN与领先AI公司签订了多年合同，稳固了其云收入预期，增强了投资者对其长期增长论点的信心。
“此次可转换债券交易为我们扩大HPC业务规模提供了必要资金，同时保持灵活的资产负债表，”IREN首席执行官丹尼尔·罗伯茨表示。“限额认购确保了股权稀释的可控，与股东利益保持一致，助力我们继续执行AI云发展路线图。”
尽管股价短线回调，自2025年4月启动AI云计划以来，IREN股价上涨超过1200%，反映出市场对集成加密矿业和HPC解决方案的强烈需求。发行公告期间的交易量超过了过去30天的平均水平，显示投资者积极参与。
市场分析师认为此次债券发行是在无需立即稀释股权的情况下获取增长资金的明智举措。伯恩斯坦分析师维持对IREN的“跑赢大盘”评级，指出公司独特结合数字资产运营和新兴云计算收入是其核心竞争力。
此次可转换债券发行符合加密矿业商与基础设施供应商利用债市融资以应对上升电力成本和环境审查趋势。IREN在其设施优先使用可再生能源，截至2025年中，其能源组合中超过60%来自水力和风力发电。
展望未来，IREN计划将剩余现金流再投资于收购小型HPC运营商，并探索区块链平台上的计算资源代币化。公司还计划在2026年上半年通过最新ASIC矿机升级，将比特币算力提升20%。
“在兼顾可持续运营和股东回报的基础上，此次融资使IREN有能力在加密矿业与人工智能计算融合的市场中领先，”罗伯茨补充道。
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