加密货币市场在周一经历了严重的下跌，超过15亿美元的杠杆多头仓位被强制清算，导致主要代币出现全面抛售。根据Coinglass的区块链分析，数小时内近5亿美元的以太坊多头仓位被平仓，推动以太坊价格下跌近9%，至低点4,075美元。比特币也下跌约3%，曾跌破112,000美元，随后在111,500美元附近获得支撑。
连锁清算影响了除前两名外的多种代币。Layer-1平台如Solana和Avalanche跌幅达到10％以上，中型DeFi代币如Algorand和Polygon录得两位数亏损。衍生品市场也反映出动荡，关键永久合约的未平仓量减少了7％，不稳定的资金费率和扩大的基差显示出交易者焦虑情绪加剧。
链上数据表明，自动清算机器人在主要中心化交易所执行了数百万美元的保证金追缴。由此产生的卖单激增淹没了流动性池，加剧了现货和期货平台的价格下跌。市场参与者指出，资金费率下降——以太坊资金费率首次自六月以来转为负值——标志着衍生品交易者情绪从看涨转向看跌。
行业分析师将此次事件称为“断路器”事件，针对过度杠杆头寸，认为这种强制去杠杆可能为更可持续的复苏铺平道路。一些资深交易员指出历史先例，如2020年3月的市场崩盘，当时的急剧修正最终清除了过剩杠杆，并为新一轮上涨势头奠定了基础。
传统股市也感受到了波动，聚焦加密的股票表现落后于更广泛的指数。Coinbase和MicroStrategy的股价分别下跌了4%和6%，而追踪数字资产的ETF净流出达1.2亿美元。市场做市商的调查数据显示，机构资金配置数字资产的动作已暂停，等待更明确的技术信号后再重新进场。
尽管波动加剧，数字资产支持者强调了长期链上指标的韧性。以太坊的网络活跃度（以每日独立地址计）维持在多周高点附近，稳定币交易量保持平稳，反映了持续的实用需求。Solana经过近期网络优化后，日交易次数回升，但平均手续费因投机交易减少而略有下降。
更广泛的宏观经济因素持续对风险资产形成压力。美联储发言人本周预计将提供有关潜在降息时间的新见解，而即将公布的美国PCE通胀数据被视为催化剂。市场参与者将关注政策转向是否能恢复信心，或是降息不确定性将延长对数字资产估值的压力。
随着市场在午间趋于整合，部分买家在关键技术支撑位出现，暗示强制清算的最糟时刻可能已过。然而，以太坊隐含波动率指数（EVIX）突破75%，达到8月以来未见的水平，显示交易者依然谨慎。接下来的几天将检验复苏努力能否集聚动力，或是否有新的催化剂引发进一步下跌。
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