在2025年9月9日，公开交易的比特币挖矿公司经历了显著的股价上涨，此前Nebius集团宣布了一项具有里程碑意义的五年合同，向微软供应价值174亿美元的图形处理单元。该协议旨在增强微软的人工智能基础设施，促使投资者同样重视加密矿工中的大规模计算能力。
Bitfarms表现最为突出，股价当天上涨了22%。其他显著上涨的公司包括Cipher Mining和Hut 8，均上涨约18%，以及Riot Platforms，涨幅为15%。相比之下，重度依赖国库持有而非挖矿业务的公司如MARA Holdings，仅录得约4%的温和涨幅，凸显出资产轻型和基础设施为核心公司的行业分化。
此次股价上涨反映了市场对挖矿盈利驱动力的更广泛重新评估。历史上，矿工的命运与每四年一次的比特币减半周期密切相关。然而，近期向集成GPU用于AI计算的转变引入了新的收入来源。领先的矿业基础设施供应商现正探索向超大规模数据中心出租剩余算力的机会，实现区块奖励收入之外的多元化。
分析师指出，电力成本上升、硬件供应动态及竞争压力对传统挖矿利润率构成挑战。Nebius与微软的交易或标志着战略转型，拥有稳定能源合同和硬件设备的矿工正寻求与企业级AI运营商建立合作。这种双重用途模式有望在监管框架支持扩展数据中心许可的前提下，使矿业公司免受纯加密波动的影响。
市场观察者将关注后续进展，包括详细的项目里程碑、GPU交付计划及潜在的购货协议。算力分布和网络安全的长期影响同样是重点，因为集中GPU池可能影响去中心化指标。目前，显著的股票涨幅表明投资者对加密挖矿与AI基础设施日益融合的信心。
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