截至2025年9月初，以太坊和波场区块链上的交易所稳定币持有量达到700亿美元的新高，超过了2021年牛市期间创下的600亿美元先前峰值。来自CryptoQuant的链上数据显示，目前的储备余额代表了主要加密货币潜在买盘压力的庞大池。
历史增长模式
2025年初，交易所的稳定币储备基本保持平稳，在550亿美元至600亿美元之间波动，直到8月开始出现急剧上升。交易所上的USDC余额从8月1日的68亿美元增加至9月初的140亿美元，而USDT持有量则从526亿美元小幅上升至531亿美元。过去的周期表明，交易所基于稳定币储备的翻番通常预示着比特币和以太坊的大幅反弹。
市场影响
分析师CryptoOnchain将这一积累描述为“极其强烈的看涨信号”。历史对比显示，2021年类似的储备积累与比特币价格3.3倍增长和以太坊价格2.5倍上涨同时发生。因此，该链上指标作为市场情绪和流动性可用性的领先指标。
监管考量
由于对系统性风险的担忧，监管机构对稳定币发行商的审查日益严格。美国财政部和证券交易委员会于2025年中发布的声明强调了对稳定币发行商增强报告要求和储备审计，这可能影响交易所的储备部署策略。
前景展望
鉴于美国联邦储备委员会预计将在即将召开的联邦公开市场委员会会议中暗示可能的利率调整，交易所的稳定币储备可能会波动。持续监测链上储备指标对评估潜在流动性流动和预判主要加密货币价格突破情景仍至关重要。
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