2025年8月19日，加密市场承受下行压力，比特币跌破115,000美元，以太坊跌破4,200美元。链上分析显示零售投资者行为明显转变，在比特币达到124,000美元和以太坊达到4,300美元的历史高位后，个人投资者纷纷观望。市场观察者将回调归因于杰克逊霍尔研讨会前的获利了结，美联储的评论可能影响美国货币政策预期。
衍生品市场数据显示两种代币的看跌期权交易活跃，表明投资者在对冲进一步下跌风险。过去24小时内，零售交易所净流出资金达1.2亿美元，而机构现货ETF资金流入仍保持适度正增长，反映出情绪分歧。QCP Capital指出，永续合约的资金费率已经进入负值区间，显示投资者正支付费用做空代币。
Amberdata市场策略师Sara Lee表示：“在比特币突破124,000美元和以太坊突破4,300美元后，零售参与者似乎感到疲惫。机构仍在持续积累，但步伐更加谨慎，平衡长期信念与短期风险管理。”
主要山寨币的市场广度也有所减弱，前20种代币平均下跌2.5%。DeFi项目资金外流更大，稳定币流通量创下新高，投资者寻求避险。尽管出现回调，长期指标依然保持建设性，链上累积趋势显示比特币在110,000美元附近和以太坊在4,000美元附近有买盘支持。
分析师提醒，随着宏观市场为美国通胀数据和美联储主席讲话做好准备，波动性可能持续。交易者被建议在关键事件前密切关注期权波动偏斜和强制平仓情况，因为短期驱动因素可能会超越任何方向的技术信号。
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