主要资产类别的波动率指数大幅收缩，市场参与者预期美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。波动率的降温反映了市场普遍预期九月将重新实行货币宽松政策。
比特币30天隐含波动率（通过BVIV和DVOL等行业基准测量）已降至约36%，为2023年年中以来未见水平。此下降趋势与芝商所黄金波动率指数（GVZ）同步下滑，后者已降至15.22%，为今年一月以来最低点，显示跨市场的平静状态。
此外，国债隐含波动率（由MOVE指数跟踪）已降至近3.5年低位约76%，而作为华尔街“恐慌指数”的VIX则跌破14%。欧元/美元等主要外汇对也出现类似压缩，表明在关键政策公告前市场普遍存在平静心态。
市场共识预计九月美联储会议将降息25个基点，受持续的通缩和增长放缓指标推动。然而，一些策略师警告称，从高利率水平的宽松仍可能导致实际利率保持正值，潜在抑制增长的程度可能超过以往周期，挑战货币宽松与限制的微妙平衡。
伪匿名观察者指出，目前环境不同于危机驱动的波动率崩溃，因为央行此次是从高利率下调，而非紧急低利率调整。这种动态可能重塑货币政策在各市场的传导机制，股票、债券和加密货币参与者也相应调整头寸。
尽管市场平稳，反向投资者警告极度平静可能预示着突然的波动率飙升。企业债利差收窄至2007年以来未见水平，全球贸易紧张局势及顽固的通胀数据构成潜在风险，可能迅速逆转当前低波动环境。
包括高盛在内的大型银行分析师建议采用对冲策略防范潜在回撤，鉴于低波动率与高资产价格的非典型共振。他们强调，历史上低波动期往往预示着市场的剧烈转变。
在加密市场，波动率的剧烈下降伴随着比特币和以太币创纪录的价格水平。交易者密切关注链上及链下信号，警惕流动性紧张迹象，意识到今日的松懈可能加剧明日的波动。
随着鲍威尔的讲话预计将影响下一个政策周期的预期，波动动态仍将成为焦点。市场参与者寻求调和当前的平静与关键宏观事件可能引发的波动上升，突出动态风险管理的重要性。
随着杰克逊霍尔研讨会临近，政策前景与波动率之间不断发展的互动可能重塑各资产类别的仓位，彰显平静市场环境中的机遇与风险。
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