CryptoQuant 的数据显示，尽管总体持仓攀升至创纪录的 840,000 BTC，公司财政部对比特币（BTC）的平均购买规模从 2025 年初的峰值骤降了 86%。作为最大的财政部公司之一，Strategy 将单笔交易的平均规模从峰值时的 14,000 BTC 降至 8 月的仅 1,200 BTC。同期，其他公司的平均购买量也从 66,000 BTC 下降至 343 BTC。这些趋势表明，由于流动性限制和市场不确定性加剧，市场正显著转向更小、更加谨慎的积累策略。
谨慎积累中的创纪录持仓
尽管交易规模缩小，财政部活动依然强劲。CryptoQuant 数据显示，6 月有 53 笔交易，8 月有 46 笔，强调需求持续但强度较低。这种买入兴趣的碎片化表明流动性趋紧，且市场更倾向于分批入场以减小市场影响。在高峰期，财政部吸收的 BTC 超过新挖出的供应量——每日超过 3,100 BTC 对比 450 BTC——这些动态引发了对价格支撑可持续性的质疑。
亚洲成为增长前沿
在平均交易规模低迷的背景下，亚洲已成为新财政部项目的重要区域。总部位于台湾的 Sora Ventures 宣布设立 10 亿美元的比特币基金，初步投入 2 亿美元以支持新兴公司财政部。该基金旨在集合机构资金，提供协调的购买策略，可能抵消单笔购买量下降的影响。这一地区重点反映了机构资金流向亚洲不断发展的加密基础设施的更广泛转变。
市场影响与展望
平均购买规模的减少表明财政部积累采取了更加细致的策略，在风险管理与战略入场点之间寻求平衡。然而，更小的交易规模可能削弱推动比特币年中反弹的集体购买压力。观察者将关注亚洲新基金是否能聚集足够资金以维持推动 BTC 在 110,000 到 113,000 美元区间交易的供需失衡。
投资者的战略考量
投资者应评估链上指标和财政部购买模式以判断机构信心。关键指标包括交易频率、平均交易规模和基金启动情况。需要持续关注，因为平均购买规模的进一步下降可能预示若需求无法匹配供应，市场波动性将增加。相反，像 Sora Ventures 这样协调的基金部署有可能重新激发积累动力。
总之，比特币公司财政部的演变体现了流动性、风险管理与战略资金部署之间的互动。尽管创纪录的持仓显示机构兴趣依然强烈，但向更小规模购买的显著转变凸显市场的谨慎态度。亚洲新兴的财政部基金或将在维护比特币价格稳定与增长的长期支持中扮演关键角色。
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