产品介绍
2025年10月2日，纽约证券交易所上市的数字资产平台Bullish宣布计划于10月8日推出比特币期权交易。该合约将以受监管的美元挂钩稳定币USDC进行保证金和结算，期限涵盖三周至三个月。
合约特点
期权采用欧式行权方式，赋予持有人在预定行权价买入或卖出每份合约一枚比特币的权利（但无义务）。合约乘数设定为一，将一个期权合约与一个比特币单位对应，便于风险管理。
统一保证金架构
Bullish的统一保证金系统使客户能够在单一账户内管理现货、永续期货、定期期货以及期权的抵押品。此方案通过抵消投资组合层面的风险，提高资本效率，与传统分离保证金模式需分别设立抵押品账户形成对比。
交易伙伴联盟
新产品将由包括Abraxas Capital Management、B2C2、Flow Traders、Galaxy Digital和Wintermute在内的领先做市商和机构交易团队支持启动。这些合作伙伴将从开户第一天起提供流动性及价格发现。
市场背景
全球加密期权市场的名义未平仓量现已超过500亿美元，主要由Deribit等现有交易平台主导。Bullish计划通过其统一保证金架构及多司法辖区的监管牌照抢占市场份额。
战略意义
期权的推出补充了Bullish现有的产品组合，涵盖现货交易、保证金交易、永续及定期期货。此次扩展反映出机构数字资产投资组合对对冲工具及结构化产品日益增长的需求。
监管与牌照
Bullish持有纽约州金融服务部、德国BaFin、香港证监会及直布罗陀金融服务委员会的牌照。USDC结算的受监管属性符合机构交易对手的合规预期。
未来发展
继比特币期权推出后，Bullish计划推出以其专有指数为基础的以太坊期权及多资产指数期权。技术及产品路线图还包括风险管理算法及用户界面功能的改进。
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