贸易战在美中紧张局势下引发比特币下跌

地缘政治冲突升级与市场反应

一项对中国进口征收100%新关税并对关键软件实施全面出口管制的公告，重新点燃了美中贸易紧张局势。比特币在十月初曾上涨近18%，但很快回落，在数日内从超过126,000美元的高点跌至略高于107,000美元的低点。超过190亿美元的杠杆加密头寸被清零，在单日内清算了94亿美元，回响了3月至5月抛售期的波动。

流动性压力与市场机制

随着波动性上升，流动性在各交易所间碎片化，放大了价格波动。某一枚主要稳定币的崩溃和大规模清算暴露了一个如今与全球宏观风险高度互联的市场的结构性脆弱性。永续合约资金费率转为负值，未平仓合约大幅下降，显示出强制去杠杆化而非有序退出。

行业韧性与前景

尽管动荡，机构持有者仍然坚定不移。超过170家上市公司继续在其企业金库中持有比特币，回撤期间现货市场的散户资金流入超过11亿美元。分析师表示，复苏将取决于重新建立的风险偏好和逐步恢复的流动性，而非宏观预测。市场观察人士现在关注十月的下跌是否会延伸至十一月，或在全球紧张局势缓和后，比特币的长期上涨趋势是否会重新开启。