主要关注点
欧洲证券及市场管理局（ESMA）执行董事娜塔莎·卡泽纳夫（Natasha Cazenave）在杜布罗夫尼克的一次会议上强调了代币化股票的特定风险。这些基于区块链的工具反映了股票价格的波动，但不授予直接股东权利，如投票权或分红权。
代币化机制
代币化股票通过持有基础股份的特殊目的载体运作，发行象征部分所有权的加密代币。虽然这种方法提供全天候访问和部分投资，但它与直接持股存在结构性差异。
监管背景
ESMA的讲话正值包括Robinhood和Coinbase在内的全球交易所扩大在欧盟的代币化股票产品。世界交易所联合会最近呼吁监管机构执行标准化的披露和保障措施以保护投资者。
投资者保障和建议
- 强制披露缺乏股东权利的情况。
- 独立审计确认代币支持的股份托管。
- 明确隔离代币化股票持有与现货股票市场操作。
市场影响
寻求高价值股票部分敞口的散户客户对代币化股票的兴趣日益增长。ESMA呼吁加强监管，旨在促进创新，同时维护市场完整性并防止消费者受损。
后续步骤
ESMA计划发布关于代币发行者披露要求的指导意见。交易场所、托管人和监管机构之间的合作将是制定欧盟成员国间统一框架的必要条件。
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