2025年8月18日，欧洲证券及市场管理局（ESMA）发布了一项咨询，概述了拟议规则草案，该草案将大幅限制非欧盟加密资产服务提供商直接向欧盟内客户提供服务的能力。ESMA的提案旨在解决监管套利、投资者保护及与跨境加密运营相关的金融稳定风险等问题。
根据该草案，设立在欧盟之外的加密公司必须在欧盟成员国设立本地分支机构或子公司，并在提供托管、交易、质押或代币发行等任何服务之前，获得符合加密资产市场监管（MiCA）规定的完整许可。该要求旨在确保关键运营职能——包括治理、合规和风险管理——由本地监管机构监督，并受到欧盟法律框架的约束。
ESMA强调，外国服务提供商通常享受其本国较低的监管成本和较弱的监管监督，导致对欧盟本土公司的不公平竞争，并使欧盟投资者面临可能不符合同等标准的服务。草案规则还要求托管钱包必须托管在欧盟境内的服务器上，交易记录必须随时可供欧盟监管机构访问。
市场参与者对国际公司撤回服务或为遵守规定而重组可能对流动性和创新产生的潜在影响表示担忧。行业协会呼吁分阶段实施，并对低风险活动设立豁免。ESMA已开启为期三个月的公众咨询，之后将最终确定提案并提交欧洲委员会及欧盟成员国正式批准。如获采纳，新规可能于2026年中期生效，标志着该集团在加密监管协调方面迈出重大步伐。
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