欧盟正在考虑对股票和加密货币交易所实施类似美国证券交易委员会（SEC）的监管

欧盟委员会正在审议的一项草案拟将欧洲证券和市场管理局（ESMA）的职权扩大到同时监管股票交易所和加密货币交易所。此举旨在解决由各国监管机构拼凑而成的碎片化局面，并提高该集团对美国的竞争力。

在当前的欧盟监管环境下，成员国仍然拥有对交易所许可、执法和监管的权力。这导致规则不一致、合规成本上升，以及初创企业跨境运营的障碍。该草案将赋予ESMA直接的监督权力，并具备发出具有约束力决定的能力，从而减少对国家机构的依赖。

提案背后的理由

支持者认为，类似美国证券交易委员会（SEC）的统一监管模式将加强投资者保护、降低系统性风险并简化合规流程。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德已公开支持“欧洲版SEC”的概念，以加强资本市场联盟并吸引国际投资。

批评者警告说，集权可能会拖慢决策速度，削弱小成员国的影响力。为应对这些担忧，提案包括让利益相关方提供意见的机制以及分阶段实施计划，ESMA将以多年的时间逐步获得新权力。

加密资产服务提供商（CASP）目前受《加密资产市场监管》（MiCA）管辖，MiCA 于 2024 年 12 月生效。MiCA 赋予“通行权”，允许在一个成员国获授权的公司在欧盟范围内提供服务。按照新计划，ESMA 将监督所有 CASP 的合规、许可和争端解决。

业界参与者预计将获得关于反洗钱措施、安全要求以及对 MiCA 在整个集团内更为一致的解释的更清晰指引。这可能降低监管套利并鼓励机构参与加密市场。

欧盟委员会计划于 2025 年 12 月公布草案文本，随后进行公开咨询并由欧洲议会和理事会审议。若获得批准，ESMA 将从 2026 年中期开始逐步接管监管职能，计划于 2027 年晚些时候全面实施。

各方将密切关注咨询过程，特别是涉及争端解决、罚款设定以及与现有国家框架的相互作用的规定。结果将影响欧盟传统金融和数字资产市场的未来。