欧洲证券及市场管理局（ESMA）发布公开声明，提醒投资者警惕代币化股票产品可能引发的混淆。这类产品通常反映股票价格波动，但不赋予法律上的股权所有权或投票权。ESMA指出，沟通不足可能导致投资者预期不符。
多家金融科技公司和加密货币交易所推出了与主要上市公司相关的代币化工具。Robinhood在欧盟推出了代币化股票，Coinbase也扩展了其代币化服务。这些产品利用区块链技术，通过特殊目的载体代表对基础股票的部分持有权。
ESMA执行董事Natasha Cazenave在杜布罗夫尼克的金融会议上发表主旨演讲，强调代币化资产需要透明披露。主要风险包括对公司治理影响的误解及潜在的流动性不匹配。ESMA建议采用严格的标签标准和定期的投资者教育计划。
行业利益相关者认为，代币化可以通过实现零碎股份交易和持续访问，提高市场效率。支持者预计可降低散户客户的准入门槛。然而，当前产品设计往往缺乏传统股权市场中普遍存在的标准化投资者保护机制。
监管关注还涉及市场完整性和系统性风险评估。ESMA强调监控链上和链下活动的重要性，包括分布式账本平台上执行的交易。监督框架可能需调整以应对跨境合规挑战。
提供代币化股票的中心化交易所必须实施加强的了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）协议。区块链分析公司与国家监管机构的协调可提升交易可追溯性。技术基础设施必须支持资产托管和赎回流程的审计追踪。
ESMA计划根据加密资产市场（MiCA）监管框架发布更多指导意见。提案包括统一的招股说明书模板和所有代币化资产提供者的强制性风险披露声明。年度晚些时候将举行公众咨询。
市场参与者正在评估产品结构的潜在调整方案。选项包括为代币化头寸的抵押品设立分离账户，以及自动化公司行为的智能合约功能。正在寻求法律意见以澄清代币化工具在欧盟证券法律下的地位。
投资者协会欢迎ESMA对清晰度和透明度的关注。行业范围内最佳实践的制定仍是关键优先事项。监管机构、交易所和金融机构的合作将塑造欧盟代币化股权市场的演进。
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