美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯在华盛顿经济俱乐部发言，表示SEC正处于发布创新豁免的“临界点”，以在合规监管框架内实现对代币化证券的有限链上交易。该豁免将允许市场参与者在SEC最终敲定全面且长期的规则制定期间开启小规模的代币化证券交易。
该创新豁免将界定代币化工具的资格标准、交易限额及披露义务。它将仅适用于符合指定托管、审计及披露标准的资产，确保在《1933年证券法》和《1934年证券交易法》下，代币化证券与传统证券保持并轨地位。该路径体现了SEC努力将数字资产市场与既有法律结构协调一致的尝试。
来自2026年3月的先前指引将加密资产分为数字商品、收藏品、工具、稳定币与代币化证券等分类。创新豁免在该分类法的基础上，建立了代币化证券交易的临时安全港。市场参与者将在临时豁免下运营，SEC将在试点阶段监督市场完整性、投资者保护及系统性风险因素。
皮尔斯委员一直支持对代币化的定向救济，强调在监管监督下实现实验性灵活性的必要性。待定的豁免标志着从严格以执法为主的姿态向促进合规创新的重大转变。它也推动了Project Crypto这一SEC在2026年初启动、旨在现代化数字资产监管的广泛目标。
在最终内部评估完成并与白宫协商后，预计数周内发布创新豁免。行业利益相关者预计该豁免将加速代币化证券的机构市场发展，并为设计治理基于区块链的交易与结算系统的永久性规则提供指引。
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