紐約，12月17日（路透社）——根據市場參與者和鏈上數據，最近的加密貨幣市場下跌促使投資者轉向更積極管理且風險對沖的策略。比特幣於10月6日創下的126,223美元歷史最高點出現下跌，最大跌幅達36%，目前仍低於該高點約30%，凸顯波動性上升。
像 Strategy Inc (MSTR.O) 和 Metaplanet (3350.T) 这样的传统比特币托管公司在比特币持有溢價崩潰的背景下股價急挫。Strategy 的股價自7月中旬水平約下跌63%，促使公司重新評估其資本配置模型。杠杆和高估值一直是主要拖累因素，杠杆化工具和相關協議在此次拋售中表現最差。
作出回應，許多投資者轉而選擇提供主動管理或內置對沖的工具。VanEck 的 Onchain Economy ETF 於五月推出，透過對過度槓桿化的標的進行低配，已實現32%的回報；同時 EMJ Crypto Technologies (EMJX) 推出了一支主動對沖的數字資產儲備基金，出售期權並在比特幣、以太幣及若干山寨幣之間實現多元化。此趨勢反映出加密資產類別在走向機構化的投資組合建構方面的成熟。
曾因能源成本低廉而成為投資者關注熱點的礦業公司，現正轉向將產能用於人工智慧資料中心營運，以把握對算力日益增長的需求並解決盈利能力問題。諸如 IREN (IREN.O)、CleanSpark (CLSK.O)、Riot (RIOT.O) 以及 MARA Holdings (MARA.O) 等公司，正在重新配置產能以承載 AI 工作負載，可能抵消礦業收入下降的影響。
機構對比特幣的信心仍然穩固。哈佛大學捐贈基金已增持貝萊德的 iShares Bitcoin Trust（BLK.N），成為其公開披露的最大持倉；盧森堡、阿布扎比和捷克共和國的主權財富基金也在持續增持。比特幣越來越多地被視為對沖和投資組合分散風險的工具，這被資產管理公司視為資本再度流入的主要推動因素。
“比特幣的投資工具在散戶和機構市場間激增，從而根本上擴大了准入，”Coinbase Institutional 的策略主管 John D’Agostino 表示。“然而，在槓桿表現和對沖方面的細微差異至關重要，這一未成熟資產類別中主動管理是關鍵。”
分析師指出，加密貨幣與 AI 基礎設施的融合代表了一個具吸引力的跨行業機遇。摩根士丹利估計，到2028年，美國數據中心將面臨47吉瓦的缺口，而改造後的加密礦場設施可能緩解高達15吉瓦的缺口。此類雙敞口模型吸引那些尋求跨越兩大領先科技趨勢的增長故事的投資者。
報道：Karen Brettell；編輯：Alden Bentley 與 Matthew Lewis。
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