上周五，由于宏观经济发展复杂和通胀担忧重新出现，比特币和以太币的现货加密货币交易所交易基金（ETF）录得净流出。根据SoSoValue的数据，以太坊ETF净流出1.6464亿美元，扭转了自八月初以来连续五天累计逾15亿美元的资金流入。比特币ETF也出现负增长，最大资产类别的资金流出1.2664亿美元，标志着一周多以来首次单日资金收缩。
富达的FBTC基金以6620万美元的资金流出领跑比特币ETF净流出，之后是ARK Invest的ARKB项目，其相关代码套件总计流出7207万美元。已有的产品如GBTC即使在部分利基产品出现适度资金流入的情况下，仍录得1530万美元的净赎回——贝莱德的IBIT资金流入2463万美元，WisdomTree的BTCW增加230万美元。尽管面临这些逆风，以太坊的管理资产总额仍保持强劲，为285.8亿美元，比特币为1399.5亿美元，反映出持续的结构性需求。
ETF资金流出的时机恰逢7月份个人消费支出（PCE）指数发布，显示核心PCE同比上涨2.9%，符合市场共识，但凸显价格压力依旧存在。分析师将此上涨归因于美国关税政策的残余影响，推高进口成本并加剧核心通胀。尽管美联储偏好的指标相较于六月已趋于稳定，市场正重新评估降息概率，期货市场显示年底前降息25个基点的概率约为60%。
市场参与者警告称，ETF资金流动常反映更广泛的风险偏好；向更安全资产的转向往往伴随对更具投机性的板块的战术性撤资。然而，支持者认为结构性增长动力依然存在——包括去中心化金融（DeFi）协议的整合、更广泛的企业财务配置，以及对现货基金监管透明度的提升。随着多家发行商准备推出针对山寨币和主题篮子的产品，市场准备迎来资金的新一轮轮动，投资者在央行政策信号和宏观经济数据发布的背景下调整敞口。
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