美國商品期貨交易委員會（CFTC）於2025年12月4日宣布，首度允許在該機構註冊的期貨交易所交易現貨加密貨幣資產合約。這一里程碑式的決定將CFTC的監管框架延伸至直接交易加密資產，旨在將數字貨幣整合入既有衍生品市場，並為市場參與者提供受監管的選擇以替代離岸平臺。
此項授權是在九月啟動的一項倡議之後推出，旨在收集利益相關者對衍生品市場中使用代幣化抵押品（包括穩定幣）的反饋。根據新法規，尋求上市現貨加密貨幣合約的交易所必須遵守嚴格的註冊、報告、清算和保證金要求。這一監管更新是在今年早些時候的立法努力之上發展而成，如GENIUS法案與CLARITY法案，這些法案倡導為數字資產創新提供定制規則。
CFTC代理主席卡羅琳·范姆強調，近期在未受監管的離岸市場出現的混亂凸顯了美國市場需具備安全、透明與可獲得性的需求。將現貨加密產品納入CFTC管轄之下，旨在增進投資者信心、降低對手方風險並在安全環境中促進市場流動性。市場分析師指出，此舉可能促使更廣泛的機構參與，並簡化未來更多加密衍生產品的推出路徑。
業界參與者正在評估新上市要求的運作影響，其中包括加強監控、交易報告以及維持充足的財務保障。這一規則變更也預示未來在數字資產託管與結算基礎設施方面的發展，與CFTC更廣泛的現代化衍生品市場任務相一致。透過將加密貨幣納入監管範圍，該機構旨在降低未受監管場所有詐欺與不當行為的風險。
市場策略師預測，受規管的期貨平台上現貨加密合約的可用性，可能縮小現貨與衍生品價格之間的價差、改善價格發現並提高機構交易者的對沖效率。散戶投資者也可能透過提高流動性和減少市場碎片化而間接受益。隨著交易開始日的逼近，交易所與清算所預期將完成技術解決方案與合規協議，以支持無縫整合。
展望未來，CFTC將繼續監測市場動態，並可能就代幣化資產與穩定幣在抵押框架中的處理提供進一步指引。該機構的決定使美國成為數字資產監管的領先者，標誌著向主流接受度與機構級基礎設施發展的轉變，以提升加密貨幣市場的制度性規範。
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