伦敦——据渣打银行策略师Geoff Kendrick称，寻求以太坊价格升值敞口的投资者可能会发现公共财政公司比现货交易所交易基金更具吸引力。在周三发布的研究报告中，Kendrick指出，领先以太坊财政公司的净资产价值倍数已降至接近1，使其估值更贴近其底层ETH持有量。
诸如BitMine Immersion Technologies和SharpLink Gaming等以太坊财政公司发行代表直接以太坊支持储备的股票，且管理者定期报告代币余额。SharpLink的净资产价值倍数今年早些时候曾因投机兴趣达到2.5的峰值，但随着市场波动的缓解，现已回落至接近正常水平。渣打银行的分析显示，这些公司像公开交易的科技公司一样，同时提供价格敞口和企业治理披露。
据CoinDesk Research和ETF申报文件显示，自6月以来，财政公司和美国上市的现货ETH ETF累计持有了大约1.6%的流通以太坊供应量，约合每家不到2000个代币。财政公司受益于直接的链上持有权，无需支付ETF市场做市商因运营成本和套利差价所收取的结构性溢价。
Kendrick维持了年末以太坊价格目标4000美元，指出正常化的净资产价值倍数和不断上升的网络活动支持了资产负债表上代币持有的合理性。财政股票还提供额外的资本市场优势，包括可能来自质押奖励和企业收入的分红分配。
然而，投资者应权衡监管因素：与ETF不同，财政公司在多个司法辖区内依据公司章程运营，并面临报告义务。渣打银行的报告强调了加密资产与传统资本市场之间的创新工具的更广泛转变，财政操作作为一种机构策略出现，以便在管理资产负债表配置的同时，获取ETH上涨的机会。
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