自特朗普总统重返白宫以来的一年，美国的加密货币政策经历了显著的转变。最初的一连串行政命令显示出对数字资产更为友好的态度，标志着从执法导向的做法转向以行业领导力为目标的转变。
就任仅数周，机构被指示制定受监管的稳定币发行框架，名为《美国稳定币国家创新与引导法案》（GENIUS法案）成为首部通过国会两院的重大加密法。该法案确立了严格的准备金要求、审计标准，以及双联邦-州监管框架，以在保护消费者的同时促进创新。
同时，提出建立战略性比特币储备的提案，旨在将美国定位为全球机构数字资产持有的中心。尽管时间表雄心勃勃，这一储备项目仍处于规划阶段，凸显在碎片化的立法日程中，政策愿望与执行现实之间的差距。
重大监管任命进一步强化了亲加密的前景。具备数字资产市场经验的领导人担任证券交易委员会与货币监理办公室的高级职务，承诺提出具体的规则提案，以取代多年的诉讼驱动执法。
然而，这一政策势头遭遇前所未有的政府停摆，暂停了关键监督职能并推迟了规则制定。立法者和监管机构在关键意见征求和起草截止日期临近之际陷入休假，削弱了快速发布指引的预期。
尽管如此，加密行业报告了境内投资和运营扩张的增加。企业表示更清晰的监管指引使数字资产能够嵌入核心服务并在联邦支持下启动代币化试点。然而，停滞的市场结构法案仍然是更广泛的加密市场改革的关键缺口，跨党派努力在联邦运作恢复之前暂停。
这一动荡时期既体现了快速政策变革的承诺，也暴露了其风险。随着政府进入第二年，相关方在关注行政指令所提出的亲加密基础设施是否会转化为持久规则，以及国会是否能在中期选举压力加剧之前完成市场结构议程。
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