Bitdeer Technologies 集團第三季淨虧損為2.667億美元，每股虧損1.28美元，超出分析師預期，較去年同期季度的5,010萬美元虧損顯著增加。該期間營收上升至1.697億美元，較去年同期翻倍以上，主要由自營挖礦容量增長與比特幣價格上漲所推動。儘管營收增加，經調整後的 EBITDA 僅小幅轉為盈利，因高昂的營運成本與加速支出影響整體獲利能力。
與財報同時發布，Bitdeer 宣布推遲下一代 SEAL04 ASIC晶片，該晶片是公司向人工智慧與資料中心服務戰略轉型的關鍵元件。SEALMINER A3 系列已開始量產，但 SEAL04 仍在開發中，預計部署時間推遲至2026年初。此延遲引發對短期資本支出以及與 AI 雲端合約相關的增量營收來源的憂慮。
截至十月底，自營挖礦作業的哈希率達到41.2 EH/s，超過先前公告的40 EH/s目標，並使內部持有的比特幣增至2,029 BTC。公司預計若將200 MW 分配給 AI 雲端服務，在有利市場環境下，至2026年末的年化營收跑量將超過20億美元。然而，SEAL04 發布缺乏具體時程，讓這些預測的實現存在不確定性。
市場反應迅速，股價下跌20%，是由於實際虧損超出預期與 ASIC晶片延遲的綜合影響。這一下跌為自二月以來單日最大跌幅，年初至今的跌幅升至約19%。投資者表示對執行風險、AI 基礎設施領域的競爭壓力，以及礦業利潤率可能持續被壓縮的憂慮。
VanEck 的分析師指出，儘管 Bitdeer 向 AI 與資料中心的戰略擴張具有長期上行空間，但執行必須與交付時間表密切一致，以維持投資者信心。業界觀察者指出半導體製造的供應鏈動態以及更廣泛的宏觀經濟因素，可能成為晶片開發時間表的主要阻力。觀察者將於即將召開的財報電話會議中密切關注 SEAL04 的進展以及資本配置決策的更新。
Bitdeer 將業務轉向 AI 服務的動作，與其他大型比特幣礦工尋求多元化、超越傳統礦工收入的做法相呼應。對資料中心績效指標、客戶合約增長階段、以及晶片生產里程碑的持續評估，將在塑造公司成長軌跡的下一階段中發揮關鍵作用。
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