價格下跌
比特幣於 2025 年 11 月 16 日跌破 95,000 美元的門檻，收於 94,147 美元，跌幅 4.7%。此次下跌是六個月以來比特幣首次跌破六位數，威脅抹去年初至今的漲幅。
資金流出
本場交易期間，投資者從以比特幣為焦點的基金中撤出約 9 億美元，其中 ETF 產品佔淨流出約 8.7 億美元。這些撤出代表自今年以來現貨比特幣 ETF 啟動以來的第二大日度外流。
清算與未平倉量
截至 2025 年 10 月 10 日，市場總清算金額已超過 190 億美元，且近期盤面顯示長倉清算穩步上升。Coinglass 數據顯示期貨未平倉量難以回升，增加了連鎖事件的風險。
情緒指標
Crypto 恐懼與貪婪指數逼近“極端恐懼”，反映廣泛的風險厭惡情緒。相關性分析顯示比特幣與股票市場風險資產之間高度相關，流動性收緊放大了波動性。
流動性撤出
Kaiko 的市場深度指標顯示主要交易所的掛單深度容量下降了 30%。較低的掛單流動性提高了大型訂單的滑點，並放大了價格方向性走勢。
宏觀背景
在經濟數據表現良莠不齊、政府資金撥款問題解決後，聯邦儲備局降息預期走低，相關政策發布出現延後。對近期貨幣寬鬆的不確定性推動資產價格出現風險回避。
企業持倉
Strategy 的比特幣持倉價值近 600 億美元，隨該公司股價下跌 4%而承受壓力。首席執行官 Michael Saylor 表示將持續累積，顯示企業財庫行為與市場價格走勢之間出現分歧。
技術展望
技術模型識別出近 93,000 美元附近的關鍵支撐位。如未能守住近期期底，可能重新測試較低區間；若能持續反彈至 100,000 美元以上，將需要改善機構資金流入與穩定的宏觀催化因素。
風險因素
持續的流動性受限，加上波動性上升，增加了價格出現劇烈波動的脆弱性。進一步的 ETF 資金外流或不利的宏觀數據意外可能觸發新一輪賣壓，而情緒的轉變也可能催化快速回升。
結論
比特幣在年內接近平衡點，受到了大量資金撤出和市場壓力的影響。密切監測流動性狀況、宏觀信號以及企業累積模式，對於評估短期價格走向至關重要。
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