比特幣「貨幣之舟」實現市值增長80億美元；ETF資金流入放緩

最新的鏈上指標顯示，比特幣的實現市值上升超過80億美元，突破1.1萬億美元，反映出投資者和礦工在市場情緒偏空（在一次價值190億美元的加密市場崩跌之後）的情況下，仍然強勁地累積。實現市值指標將代幣以其最後一次移動價格計價，從而提供投資者承諾的洞察。

近期資金流入的推動因素

CryptoQuant 的數據顯示，絕大部分資金流入來自大型比特幣金庫公司和交易所交易基金（ETF），這些長期以來一直是主要需求渠道。然而，最近ETF淨流入已放緩，像 MicroStrategy 這樣的主要金庫持有者也停止了新增購買，限制了價格動力。

CryptoQuant 的 CEO Ki Young Ju 指出，重新出現的 ETF 活動與機構設置將對維持多頭走勢至關重要。Ju 在周日的 X 帖文中表示：「如果 ETF 和主要企業持有者恢復重大購買，市場動量很可能會回歸。」

比特幣礦工透過擴大運營和部署新的專用集成電路（ASIC）設備，亦促成實現市值的上升。與特朗普家族相關的礦工 American Bitcoin 最近收購了超過17,000個價值3.14億美元的 ASIC 設備，顯示對網絡基本面的長期信心。

上升的哈希率不僅能確保網絡安全，也表明礦工對未來價格上漲的樂觀。這一運營擴張在提升能源效率、降低生產成本的努力中繼續進行。

儘管鏈上持倉強勁增長，但比特幣的價格回升受限於約11萬美元。Bitfinex 的分析師預計，資金流入的回升（估計在100億至150億美元之間）若再加上美聯儲可能的利率削減，可能使價格在11月回升至約14萬美元。

主要宏觀經濟因素包括即將到來的貨幣政策決策、美中貿易發展以及季節性市場力量。貿易關稅談判及地緣政治緊張局勢等風險依然高企，可能引發市場波動。

總體而言，鏈上需求與 ETF 驅動的資本流動之間的背離凸顯了機構參與對於持續價格上漲的重要性。市場參與者將關注 ETF 提交、金庫公告以及央行信號，以尋找下一次重大變動的線索。