在2025年8月25日凌晨，一位大型機構持有者拋售了24,000枚比特幣——當時價值超過27億美元——流入現貨市場，引發了突然的閃崩，比特幣價格在數分鐘內從約117,000美元跌至110,000美元以下。區塊鏈分析平台報告顯示，比特幣期貨的多頭頭寸清算達到2.73億美元，以太坊的清算接近2.96億美元，槓桿交易者被迫退出其持倉。
此前，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克森霍爾研討會上的言論暗示可能降息，點燃了風險資產的短暫反彈。比特幣因此攀升至約117,200美元，以太坊更創歷史新高達4,954美元。然而，鯨魚的賣單加劇了下行動能。隨著算法和止損訂單在各交易所大量觸發，價格發現重新在較低水準進行。
事件發生24小時內，加密貨幣總清算額超過5億美元，凸顯槓桿市場結構在突發拋售壓力下的脆弱性。現貨比特幣ETF連續第六個交易日出現淨流出，總額約為11.9億美元，而以太坊ETF儘管本周早些時候有兩天流入，仍錄得9.257億美元的淨贖回。
加密相關股票也感受到了衝擊。Coinbase、Robinhood 和 MicroStrategy 的股價分別下跌了2.6%、1.5%和4.3%，反映出機構投資者風險偏好的下降。波動性指標飆升，比特幣30天實現波動率指數達到多月高點。
技術分析師指出，109,000至111,000美元區間為關鍵支撐區，若價格持續在此區間以下交易，意味著可能進一步回落至105,000美元。相反，若能重返115,000美元以上，將有助於維繫多頭動能，為九月預期的利率決議做準備。
儘管市場動盪，長期持有者大多保持觀望，鏈上數據顯示主要冷錢包轉入交易所的交易量極少。市場觀察者指出，雖然閃崩帶來短期痛苦，但可能已經清除過度槓桿，為以折扣價積累資產奠定基礎。
此事件凸顯大型區塊交易對數字資產市場持續產生的影響，並強調了關於市場結構改革的持續辯論，包括最低區塊交易報告要求及更廣泛的流動性措施，以減緩未來類似事件的發生。
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