比特幣於2025年9月9日攀升至112,000美元以上，標誌著其自前一週以來的最高日內水準。儘管價格上漲，衍生品指標顯示交易者仍保持謹慎。30天期權的Delta偏斜顯示約9％的認沽認購溢價，表明對下跌保護的需求增加。同時，永久期貨資金費率維持中性，約為11％，高於本週早些時候的看跌水平，但仍顯示市場對進一步上漲信心有限。
現貨比特幣ETF在週四至週五期間淨流出3.83億美元，暗示機構資金可能正從比特幣配置轉向替代資產。與此同時，StrategicETHReserve的數據顯示，企業以太幣儲備在過去一週增加了2億美元，這促使市場對以太幣在某些財政策略中取代比特幣的看法更加廣泛。
宏觀因素也加劇了交易者的謹慎情緒。近期美國勞動市場數據強化了2026年初聯邦儲備降息的預期。芝商所FedWatch工具數據顯示，2026年3月前利率降至3.50％或以下的概率達73％，高於一個月前的41％。儘管降息週期通常利好風險資產，交易者似乎仍猶豫是否在關鍵的通脹和就業數據公布前完全建倉比特幣多頭部位。
位於113,000美元附近的阻力位依然是一道重要障礙。技術分析指出，持續突破該水平可能引發向120,000美元的動能反彈。然而，期權偏斜和期貨資金費率顯示許多市場參與者仍在觀望。ETF流動的穩定以及波動率溢價下跌趨勢的確認，對於明確改變市場情緒是必要的。
目前，比特幣能夠維持在110,000美元以上提供了一定的信心，但缺乏明確的堅定信念。市場正等待新的催化劑，可能來自監管動態、宏觀經濟變化，或機構對數字資產在多元化投資組合中的需求復蘇，以推動下一波顯著的方向性變動。
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