會議背景
在Jackson Hole舉行的SALT會議上，業界高管齊聚一堂，討論比特幣挖礦策略的重大變革。此次聚會強調了對高效電力供應日益增長的需求以及來自交易所交易基金的機構興趣如何改變了傳統商業模式。為期兩天的峰會演講者追溯了從單純的哈希率競爭到多元化基礎設施部署的演變。該活動強調了對戰略能源合作夥伴關係和除工作量證明外替代收入來源的日益重視。
打破減半週期
長期以四年減半節奏為特徵的比特幣挖礦，歷史上經歷了繁榮與蕭條的盈利週期。減半事件曾迫使運營商擴張或退出，但高管們現在認為該週期動態重要性已降低。機構對比特幣的財務庫藏及ETF資金流入推動了超越本地區塊獎勵的需求。因此，公司能夠更穩定地規劃資本配置，降低對區塊補貼波動的敏感度，並建立長期韌性。
多元化策略
如Cleanspark、Terawulf、Marathon Digital和IREN等礦商詳細說明了向相鄰市場多元化的計劃。Cleanspark宣布通過與當地公用事業和AI運算服務的合作，將閒置兆瓦數轉化為收益。Terawulf描述了一項價值67億美元的租賃支持交易，與Google合作將礦業基礎設施轉換為超大規模數據中心。Marathon Digital強調通過其Exaion業務推動邊緣計算與主權數據解決方案。IREN分享了利用其50 EH/s算力，服務區塊鏈和AI運算的目標。
電力經濟與利潤率
演講者一致認為，獲取低成本、合約保障的電力是盈利的決定性因素。以典型工業費率計算，挖掘一個比特幣的成本現在超過60,000美元，消耗了即時市場價值的一半以上。設備製造商以Bitmain為首，向網絡投放大量新礦機，提高難度，加劇電力競賽。首席財務官Patrick Fleury警告，僅有超低成本的司法管轄區才具備可行性，未擁有多元化電力組合的企業面臨生存風險。
未來展望
儘管面臨挑戰，高管們對更穩定、整合的挖礦行業表達樂觀。比特幣作為企業財庫資產的成熟以及電力變現應用的潛力，預示礦業將在更廣泛的能源市場中發揮作用。與會者預期與數據中心運營商和可再生能源項目的進一步融合，使礦業公司處於區塊鏈與電網服務的交匯點。共識觀點預測，一個以電力為主要貨幣，挖礦超越加密貨幣產出的新時代即將來臨。
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