比特幣（BTC）在一夜之間上漲11%，自12月1日的低點 $83,822.76 回升，突破 $93,000。此次急升似乎受到了美聯儲政策的微妙變化推動：12月1日正式停止量化緊縮（QT），同時紐約聯邦儲備銀行進行了250億美元的早盤回購操作，並在隔夜回購達135億美元——自2020年以來規模最大的注入。
此輪流動性注入緩解了資金壓力，降低了借款成本，並擴大美元供應，這通常會提振高波動性資產。美國製造業數據疲弱——ISM PMI 為 48.2，顯示九個月以來的收縮——進一步將12月10日會議的FOMC降息概率推升至80%以上區間。
結構性需求催化因素推動了這次反彈。Vanguard 首次向第三方加密 ETF 開放其價值9兆美元的平台，整合 BTC、ETH、XRP 與 SOL，立即帶來買盤壓力。BlackRock 的 IBIT 產品在交易的前30分鐘內成交量達到10億美元。
經歷了一個充滿挑戰的十一月——創下四年來最差的月度表現，ETF資金流出超過43億美元——比特幣的回升反映了宏觀利好、結構性推動力與空頭回補動力的匯聚。“Vanguard 效應”補充了美聯儲驅動的資金流，為在一個關鍵FOMC會議來臨前再度增強動力鋪路。
儘管下行基本面仍在繼續——比特幣仍較十月近126,000美元的峰值下跌逾30%——此次技術突破凸顯了流動性的力量。隨著降息預期上升，交易者與投資者把目光投向98,000美元與100,000美元的門檻；以102,000美元的50週移動平均線（SMA）作為關鍵阻力位。
這一夜間走勢凸顯比特幣日益演變的市場結構：宏觀流動性、ETF 可及性，以及空頭回補匯聚，共同推動顯著的波動性與方向性偏好，強化 BTC 作為高度波動性資產、對貨幣政策傳導機制變動高度敏感的角色。
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