產品介紹
2025年10月2日，紐約證券交易所上市的數位資產平台Bullish宣布計劃於10月8日推出比特幣期權交易。該合約將以受監管的美元掛鉤穩定幣USDC作為保證金和結算貨幣，期限從三週至三個月不等。
合約特點
期權將採用歐式行使方式，賦予持有人在預定執行價格買入或賣出每份合約一個比特幣的權利，但無義務。合約倍數設定為一，將一份期權合約與一個比特幣單位對應，便於風險管理。
統一保證金架構
Bullish的統一保證金系統允許客戶在單一帳戶內管理現貨、永續期貨、定期期貨及期權的抵押品。此方法透過抵銷投資組合層級風險，提高資本效率，與傳統需要分開抵押品桶的隔離保證金模式形成對比。
交易合作聯盟
新產品將由Abraxas資本管理、B2C2、Flow Traders、Galaxy Digital及Wintermute等領先做市商和機構交易部門組成的聯盟支持。這些合作夥伴將從第一天起提供流動性並促進價格發現。
市場背景
全球加密期權市場的名義未平倉合約目前超過500億美元，主要由Deribit等現有平台主導。Bullish旨在利用其統一保證金框架和多司法管轄區的監管牌照搶佔市場份額。
戰略意涵
推出期權是對Bullish現有產品組合的補充，該組合涵蓋現貨交易、保證金、永續及定期期貨。此擴展反映客戶對對沖工具及機構數位資產投資組合中結構性產品日益增長的需求。
監管與牌照
Bullish持有紐約州金融服務部、德國BaFin、香港證監會及直布羅陀金融服務委員會的牌照。USDC結算的受監管特性符合機構交易對手的合規預期。
未來發展
繼比特幣期權推出後，Bullish計劃推出以其自有指數為基礎的以太坊期權及多資產指數期權。技術與產品路線圖亦包括風險管理算法及用戶介面功能的改進。
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