分析師警告加密貨幣回落觸發多筆9億美元強制平倉風險增加

2025年8月26日，宏观经济不确定性加剧引发数字资产市场急剧调整，24小时内发生超过9亿美元的杠杆清算。大多数清算影响了多头头寸，反映出波动性激增中的强制平仓压力。

市場動態

比特幣下滑至約11萬美元，為七週以來最低水平，以太坊在拋售後徘徊於4250美元附近。追蹤前30大加密貨幣的GMCI 30指數下跌3%，突顯領先代幣的廣泛疲軟。

清算細分

根據CoinGlass數據，價值9億美元的槓桿頭寸被強制平倉，主要來自BTC和ETH期貨市場的多頭部位。鏈上數據顯示多頭資金費用支付激增29%，表明在回調期間槓桿多頭的持有成本上升。

鏈上與衍生品信號

BTC期貨未平倉合約下跌2.6%，顯示美國關鍵經濟數據發布前槓桿有所收縮。以太坊鏈上日活躍地址低於趨勢水平，儘管轉帳量激增，顯示資產重新配置屬於被動反應，非用戶自然增長。

分析師觀點

BRN研究主管Timothy Misir將此次行情稱為「槓桿洗牌」，揭示了關鍵支持位附近的市場脆弱性。Misir指出BTC的103,700美元和100,800美元為關鍵點位，若跌破將影響牛市結構。對ETH而言，若持續低於4,000美元，可能向3,800美元的次級支撐位下探。

宏觀驅動因素

投資者將風險偏好轉弱歸因於聯準會降息預期變動及美國國債收益率走高。更廣泛的股票市場波動加劇了加密貨幣資金流出，扭轉了主權及機構投資者之前的積累態勢。

影響與展望

短期技術指標顯示進一步調整，但部分策略師預計在當前水平以下將進入穩定階段，為機構買家提供潛在的再入場點。然而，持續波動可能延長整合期，延緩動能恢復。

流動性衝擊凸顯高槓桿市場對宏觀變化的敏感性，強調了數字資產衍生品參與者風險管理的重要性。