XPL 期貨的大規模清算連鎖反應
在 Hyperliquid 平台上，Plasma 尚未發行的 XPL 代幣的去中心化衍生品市場，昨夜經歷了一系列劇烈的清算波動。未平倉合約從 1.6 億美元在不到 10 分鐘內暴跌至 3,000 萬美元，隨著價格迅速飆升，超過 80% 的未平倉頭寸被自動清算。
鯨魚引發的價格飆升
一位擁有高槓桿的大型交易者在 XPL 上發起了價值數千萬美元的多頭倉位，價格在兩分鐘內上漲超過 200%。此舉清空了賣方訂單簿，觸發了自動去槓桿協議，系統性地平掉了相反方向的頭寸。主要鯨魚在一分鐘內撤銷了部分頭寸，實現了 1,600 萬美元利潤，同時維持了 1,000 萬美元的多頭持倉。
對小型交易者的影響
儘管許多小型交易者聲稱使用最低槓桿，但仍措手不及。一名交易者報告稱使用“1 倍無槓桿”，但因極端價格波動損失了 140 萬美元。另一帳戶 Techno_Revenant 從強制清算中淨賺近 2,500 萬美元。自動去槓桿機制旨在維持協議償付能力，但隨著每次清算進一步壓低未平倉合約，加劇了清算連鎖反應。
背景與影響
此事件發生在 Plasma XPL 代幣正式發行前幾天，凸顯了新興去中心化期貨市場的脆弱性。Hyperliquid 的保證基金機制和槓桿限制目前正受到關注，參與者正在評估風險管理措施。該事件可能促使協議進行調整並審核風險參數，以防止類似連鎖反應。
Plasma 的 XPL 代幣由 Founders Fund、Framework Ventures 和 Bitfinex 支持，最近在 Binance 上的收益計劃籌集了 2.5 億美元。流動性集中與鯨魚的激進活動，揭示了在預上市交易階段確保市場秩序的挑戰。
協議與交易者的後續措施
利益相關者將檢視去槓桿和資金費率結構以增強市場穩定性。建議交易者密切關注槓桿比率和流動性指標，因為極端價格波動可能觸發系統性清算。該事件凸顯了在重要代幣發行前，去中心化交易所須具備健全風控和多元化流動性的重要性。
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