分析師James Check與Unchained的行業報告顯示，iShares Bitcoin Trust（IBIT）利用ETF期權的發展，成功佔據了比特幣ETF市場的主導地位。自2024年11月推出期權以來，IBIT透過其期權產品吸引了328億美元的淨流入，現佔比特幣ETF管理資產總額的57.5%。相比之下，其他基金如Fidelity的FBTC則大幅落後，其期權未平倉合約持有量較現貨持有量少超過25%。
ETF期權的興起推動每日交易量達到40億至50億美元，超過了通常的期貨交易量，重塑了流動性動態。IBIT期權市場的未平倉合約價值現已超過900億美元，而衍生品交易所則為800億美元。這一變化反映了市場結構的轉變，ETF期權成為對比特幣進行對沖、套利及方向性押注的主要工具。根據13F申報文件顯示，機構投資者越來越多地利用這些工具來管理風險並實施複雜策略，展現出數位資產組合的日益成熟。
報告強調，ETF期權為專業交易者提供了可預測且受監管的比特幣曝險框架，結合了熟悉的金融機制。IBIT憑藉其深厚的流動性池和成熟的托管合作關係，已超越了像Deribit等加密原生交易平台。該基金的架構將現貨持倉與內嵌期權層結合，兼具透明度與執行連續性，吸引尋求受監管比特幣衍生品入場渠道的投資者。
市場分析師指出，隨著IBIT資產持續擴增，其對比特幣波動性的影響也日益增強。期權驅動的資金流動促使買賣價差收窄，大額訂單滑點減少，價格發現更加動態。然而，若單一實體控制大部分ETF期權流動性，則存在潛在的集中風險。觀察人士警告，市場壓力情況下，期權市場可能面臨嚴重失調，暴露出脆弱性。綜合而言，此一發展標誌著比特幣金融化的關鍵演進，將主流衍生品慣例與鏈上資產基礎融合，創造出適合機構採用的混合型金融工具。
評論 (0)