🔎 加密貨幣研究 — Merlin Chain（MERL）— 2025年10月21日

摘要

• Idea: Merlin Chain 是一個以 ZK-Rollup 為基礎的比特幣第二層解決方案，實現可擴展且安全的原生資產協議。
• Catalyst: 與 Sui 網路的 M-BTC 推出整合，以及與納斯達克上市公司 CIMG 的 AI 與加密基礎架構開發合作。
• Risks: 來自更廣泛的加密市場的高波動性、激烈的 Layer2 競爭，以及來自歸屬計畫的代幣稀釋風險。
• Score: 8.00/ 10

幣種

• Name/ Ticker: Merlin Chain (MERL)
• Segment: Bitcoin Layer 2
• Status: active
• Price: $0.335200

主要指標

• Market Cap: $328 556 478
• FDV: $704 798 439
• Circulating Supply: 978 958 758
• Total Supply: 2 100 000 000
• Inflation: 0.40%

來源

1. https://defillama.com/chain/Merlin
2. https://coinmarketcap.com/currencies/merlin-chain/
3. https://www.coingecko.com/en/coins/merlin-chain/usd

技術

• USP: 原生比特幣 Layer 2，具 ZK-Rollup，支援 BRC-20 及其他原生資產。
• Core Technology: ZK-Rollup 數據壓縮與在比特幣上的防偽錨定、去中心化預言機網路、鏈上 BTC 防偽模組。

路線圖

• 2024-04-11: 先進的鏈架構與安全套件正式發佈
• 2024-06-20: Merlin's Adventure 生態系統資助計畫 $210M 啟動
• 2024-09-09: 已超過 $1.2B TVL 的里程碑
• 2025-06-24: BTC 質押功能上線
• 2025-08-21: M-BTC 已在 Sui 網路推出
• 2025-09-02: 與 Nasdaq 上市公司 CIMG 簽署伙伴關係協議

團隊與投資者

團隊

• Founder & CEO — Jeff: 在 Web2 企業創業超過 10 年，Bitmap Tech 的創辦人
• Head of BD & Partnerships — Jonathan: 具機構伙伴關係與商業開發經驗
• CTO — :
• Lead Developer — :

投資者

• OKX Ventures — 私募 • 2024-02-03
• Foresight Ventures — 私募 • 2024-02-03
• Waterdrip Capital — 私募 • 2024-02-03
• MH Ventures — 私募 • 2024-02-03
• KuCoin Ventures — 私募 • 2024-02-03
• Spartan Group — 策略性投資 • 2024-04-16
• Amber Group — 策略性投資 • 2024-04-16
• Presto Labs — 策略性投資 • 2024-04-16
• IOBC Capital — 策略性投資 • 2024-04-16
• Hailstone — 策略性投資 • 2024-04-16

Total funding: $44.70M

代幣經濟

• Utility: 治理、網路安全的質押、交易費、委派給 Collators（聚合節點）、原生流動性與 DeFi 抵押品。
• Vesting: 代幣分配具有陡崖期與線性解鎖：公開銷售在 TGE 解鎖 50%，然後分階段解鎖，私募投資者有 6-12 個月陡崖期，之後 18-36 個月的線性解鎖，顧問與團隊有 6 個月陡崖期，接著 24-30 個月解鎖，生態系與社群鎖定 24-48 個月。
• Next Unlock: (0.00% of circulating)

優缺點

優勢

• 作為原生比特幣 Layer 2 的先行者優勢
• ZK-Rollup 與比特幣安全錨定
• 強大的生態系資助計畫
• 受到頂級投資者背書
• 總鎖定價值超過 5000 萬美元
• 與 EVM 相容，提升開發者熟悉度

劣勢

• 在比特幣與多鏈 L2 空間的激烈競爭
• 長期解鎖計畫帶來的代幣稀釋風險
• 依賴比特幣網路的擁塞與費用
• 關於 Bitcoin L2 協議的監管不確定性
• 在以比特幀特幣為中心的 DeFi 外的採用有限

市場信號（7日）

• TVL trend: 上升
• CEX volume trend: 上升
• Active addresses trend: 上升

價格情景（目標：2026-04-21）

• 熊市： $0.200000 — 假設市場下跌至當前價格的 60%，根據最近的波動性
• 基本情境： $0.500000 — 在當前市場成長下，預計採用適度，維持現價 1.5 倍
• 牛市： $1.000000 — 預計強勁的生態系統擴張與 TVL 增長推動價格上升 3 倍

如何購買與儲存

中央化交易所

• OKX
• Bybit
• Gate
• KuCoin
• Kraken

去中心化交易所

• MerlinSwap
• UniCross
• Avalon Labs DEX
• Solv Protocol
• MerlinSwap

儲存

• MetaMask
• Ledger
• Trezor
• Trust Wallet
• Cobo Wallet

結論

Merlin Chain 結合了強大的 Bitcoin Layer 2 創新、穩健的機構背書與成長中的生態系統，儘管面臨競爭與稀釋風險，長期成長前景良好。

官方連結

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