2025 年，加密衍生品市場出現前所未有的增長，總成交量飆升至 86 萬億美元，相當於日均成交量約為 2,650 億美元。這一里程碑凸顯出散戶與機構投資者在市場結構日趨成熟、交易策略日益精煉的情況下，參與度於一年內顯著提升。CoinGlass 的年度報告指出，衍生品交易佔全球加密貨幣活動的相當大比例，反映槓桿放大與對沖機制日趨多樣化。
年度成交量飆升
衍生品成交量的成長，主要受各大平台擴大期貨與期權供給所推動。未平倉合約總量波動顯著，在第一季的協同去槓桿階段跌至 870 億美元的低點，之後於 2025 年 10 月 7 日攀升至創紀錄的 2,359 億美元。這些未平倉量的變動直接與市場廣泛的調整相關，參與者根據宏觀經濟變動與日益演變的監管框架重新配置部位。
領先交易所的集中度
幣安（Binance）成為市場主導力量，全年衍生品成交量達 25.1 萬億美元，約佔全球市場份額的 29.3%。OKX、Bybit 與 Bitget 依序成為次大的交易場館，各自佔有市場成交量的約 9% 至 12%。這種集中度突顯了流動性樞紐在設定定價基準和促成大型大宗交易方面的關鍵作用。受規範與機構級別產品份額日益增加，促使合規平台的市場深度更為深化。
市場演變與風險動態
隨著衍生品交易越來越複雜，強制平倉與風險連鎖的暴露也在加劇。本年度約出現 1,500 億美元的強制平倉，其中在十月初的單一事件中，兩日內清算超過 190 億美元。多頭部位承受了這一波行情的主要清算價值，佔比超過 85%，顯示出市場情緒的非對稱性以及在壓力下快速反轉的風險。
機構影響與展望
2025 年的發展為 2026 年的進一步創新奠定基礎，因為機構參與者日益利用以現貨報價的期貨、基差交易，以及新推出的 CME BVX 即時指數等波動性產品。這些發展有望降低基差風險，並增強風險管理能力。監管機構與交易所預期會完善保證金要求與透明度標準，確保衍生品市場在維持增長的同時，能防範系統性脆弱性。
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