截至2025年9月初，以太坊和Tron區塊鏈上的交易所穩定幣持有量達到700億美元的新高，超過了2021年牛市期間記錄的600億美元的先前峰值。來自CryptoQuant的鏈上數據顯示，當前的儲備餘額代表了主要加密貨幣可能的大量購買壓力池。
歷史增長模式
2025年初交易所穩定幣儲備基本保持平穩，交易額在550億至600億美元之間，直到8月開始出現急劇上升。USDC在交易所的餘額從8月1日的68億美元增加到9月初的140億美元，而USDT持有量則從526億美元略增至531億美元。過去的週期表明，交易所穩定幣儲備的翻倍通常先於比特幣和以太坊的主要反彈。
市場影響
分析師CryptoOnchain將此積累描述為“極其強烈的看漲信號”。歷史比較顯示，2021年類似的儲備積累伴隨著比特幣價格3.3倍和以太坊價格2.5倍的上漲。因此，這個鏈上指標成為市場情緒和流動性可用性的先行指標。
監管考量
由於對系統性風險的擔憂，對穩定幣發行者的監管審查加強。2025年中美國財政部和證券交易委員會發布的聲明強調加強對穩定幣發行者的報告要求和儲備審計，這可能影響交易所上的儲備部署策略。
展望
隨著美聯儲預期在即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中發出可能的利率調整信號，基於交易所的穩定幣儲備可能出現波動。持續監測鏈上儲備指標將對評估潛在的流動性流動和預測主要加密貨幣價格突破情況至關重要。
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